柴油涨势推动对冲基金看涨石油押注至三个月高位

尽管原油持仓受到关注，但更重要的变动在于成品油，它们对通胀的影响比布伦特原油数据更为直接。柴油驱动着交通运输、农业、建筑和航运，因此加油站价格上涨会迅速影响更广泛的经济成本。美国加油站柴油价格创纪录，以及自3月以来最高的柴油净看涨押注，表明市场预期供应紧张将持续，而不仅仅是短期飙升。由于汽油持仓也处于有史以来最看涨的季节性水平，整体成品油数据表明，在霍尔木兹附近出现任何新的升级之前，能源驱动的通胀压力已在加剧。

原油持仓达到三个月高位，但本周更值得关注的是柴油和汽油更强劲的涨势以及随之而来的通胀风险。

关键数据点：

• 截至9月1日当周，布伦特原油净看涨持仓增加37,837张合约至261,435张，为三个多月来最高水平。
• 美国原油净多持仓升至6月以来最高。
• 柴油净看涨仓位达到3月以来最高，成品油涨幅比原油更为激进。
• 周四，美国零售柴油价格创下每加仑5.85美元的纪录。
• 汽油净多持仓跃升至89,263手，为12月以来最高，季节性仓位处于9月初有史以来最看涨的水平。
• 冲突现已超出伊朗和美国范围；伊朗向约旦、科威特和巴林开火，以色列威胁称如果德黑兰发动袭击，将攻击民用基础设施。

彭博周末报道指出，对冲基金对布伦特原油的看涨程度为5月以来之最，但成品油涨势，尤其是柴油，对消费者构成了更直接的通胀威胁。截至9月1日当周，基金经理将布伦特原油净看涨持仓增加37,837张合约至261,435张，为三个月高位，同时美国原油净多持仓触及6月以来最高。

美国与伊朗之间的新敌对行动加剧了人们对霍尔木兹海峡能源运输长期中断的担忧。美国轰炸以及伊朗对美国基地的报复性打击使恢复正常航运更加困难，伊朗再次开始袭击通过该水道的船只，结束了交通缓慢复苏的时期。从地理上看，冲突已经扩大，伊朗对约旦、科威特和巴林发动攻击，以色列表示如果遭到德黑兰袭击，将打击民用基础设施。

在此背景下，成品油涨幅甚至超过原油。柴油因中东和乌克兰同时发生的冲突而受到挤压，净看涨押注升至3月以来最高。周四，美国零售柴油价格达到每加仑5.85美元的纪录，由于柴油在实体经济中的作用，这直接影响了货运、物流和消费者成本。

汽油也遵循类似趋势，净多持仓跃升至89,263手，为12月以来最高，因为价格在9月初保持在纪录水平。从季节性来看，交易员在每年的这个时候很少如此看涨，表明涨势源于真正的供应担忧，而非正常的季节性需求。

总体而言，持仓数据表明市场认为当前的干扰不仅仅是暂时的飙升。由于柴油和汽油均处于异常高的看涨极端，只要霍尔木兹走廊仍受威胁，能源市场的通胀影响可能仍将是一个紧迫问题。