欧元兑瑞郎的反弹只是暂停，并非逆转

在经历了10月的一段艰难时期后，自上周末以来，欧元兑瑞郎得到了一些喘息。EUR/CHF已从0.9200区域走高，日内交投于0.9245附近。当前的问题是，这是否是真正的反转，还是只是下一轮下跌前的暂停。

现阶段，尽管近期出现反弹，技术面仍倾向于卖方。

该货币对本月早些时候已经跌破了由3月至5月低点绘制的趋势线支撑、100日移动平均线以及0.9300水平。这让买家处境艰难，0.9300现在与已被跌破的趋势线一道构成主要阻力区域。

反弹在0.9243附近的100小时移动平均线处遇到阻力。该水平自上周以来一直限制上行空间，并再次受到考验，下一个障碍是0.9263附近的200小时移动平均线。

下行方面，0.9200仍是需要关注的关键支撑。若明确跌破该水平，6月底至7月的低点（约0.9175-80）将进入视野，之后可能打开通往0.9000的道路。

那么，是什么可能推动欧元从这里进一步走低呢？

最明显的候选因素是法国的财政和政治困境，它们继续压制市场情绪。法国和德国10年期国债收益率利差上周触及176个基点的高位，为2011年欧元区债务危机以来的最高水平，目前则保持在166个基点附近。

由于投资者持续质疑法国的财政前景，法国借贷成本仍居高不下。在这些担忧消退之前，每当欧洲风险重新浮现，瑞郎作为替代选择仍将保持吸引力。

就目前而言，欧元买家将从EUR/CHF的反弹中获得一些安慰。不过，若要将其视为一次有意义的逆转，还需要发生很多事情。