五大力量合力将Bitcoin推至69,000美元以下

Bitcoin的价格自8月中旬以来首次跌至69,000美元以下，五种不同的压力在同一周内汇聚。这次下跌使BTC回到了其200周移动平均线上，这个水平曾支持其夏季复苏。

没有单一事件能解释这次下跌的速度。杠杆仓位起到了作用，如果每周收盘低于该平均水平，Bitcoin持有者可能会面临更重大的重新测试。

1. 美联储加息押注重回桌面

10月份的通胀数据高于预期，将利率辩论坚定地转向更紧缩的政策。

根据CME FedWatch数据，交易员现在认为美联储在12月维持或降低利率的概率为零。

Fed funds futures表明，在12月9日的会议上加息25个基点的可能性为88.7%。此举将使目标范围从3.75%–4%提高到4%–4.25%。

剩下的11.3%指向更大的50个基点变动，将范围带到4.25%–4.5%。

美联储理事Christopher Waller也表示支持在12月会议上加息25个基点。

Bitcoin历史上在借贷成本上升时一直挣扎，因为更紧缩的货币政策条件将资本吸引到更安全的收益中。

2. Strategy正在失去其MSCI指数席位

MSCI将从其基准指数中移除Strategy，这是Bitcoin最大的企业持有者，自11月30日起生效。

排除并不要求Strategy出售任何BTC。然而，MSCI排除规则可能会使筹集新资本的努力复杂化。

Strategy通过那些资本募集来为其Bitcoin购买提供资金。因此，投资者接触渠道的减少可能会减缓市场上最持续的需求来源之一。

3. Bitcoin ETF流出正在耗尽需求

美国现货Bitcoin ETF在连续五个交易日内录得14.4亿美元流出，根据Farside Investors数据。

这一连串流出始于11月5日，有4.302亿美元从基金中流出。次日又有4.119亿美元流出。

BlackRock的iShares Bitcoin Trust (IBIT) 承担了大部分卖出活动。最大的现货Bitcoin基金贡献了约10.7亿美元的5天流出。

在所有基金中，11月4日是本月以来唯一有净流入的交易日。

不过，并非每种产品都在亏损。Morgan Stanley的现货Bitcoin基金 (MSBT) 收取0.14%的费用，在过去四个交易日都有流入。

11月12日的早期数据显示额外流出4770万美元，IBIT和Fidelity的FBTC数据仍待公布。

ETF流量仍然是机构兴趣的最清晰指标。集中在该最大基金的赎回表明主要投资者正在减少风险敞口，而不是买入下跌。

4. 杠杆多头让下跌演变为崩溃

这次抛售在24小时内触发了16.5亿美元的清算，根据CoinGlass数据。

大约89%的仓位是多头。押注价格上涨的交易员被迫在下跌中卖出。

每一次被迫卖出都推动价格走低，引发下一波清算。

5. 民主党国会将加密最大法案置于风险中

民主党在11月3日的中期选举中赢得了对众议院和参议院的两院控制权，将于2027年1月上任。

这一结果将《数字资产市场清晰度法案》(CLARITY Act) 置于不确定状态，该法案将定义美国监管机构如何监管加密货币。该法案已在9月参议院cloture投票中以49比50失败。

如果它拖延到年底，实际上将在民主党领导下重新开始。众议院民主党已经在讨论更严格的替代方案。

尽管如此，任何法案都需要60票参议院投票和特朗普的签名。更大的近期代价是时间，因为监管清晰度可能滑入2027年或更晚。

Bitcoin价格能在哪里找到支撑？

BTC正在测试其200周简单移动平均线 (SMA) 接近67,975美元。该平均线追踪近四年的收盘价，是Bitcoin长期趋势的标尺。

同一水平在7月抛售期间抓住了BTC并引发了8月的反弹。每周收盘高于它将保持长期上升趋势。

如果它被打破，66,000美元到67,000美元区域将成为下一个主要支撑。该区域在6月至8月间限制了每一次复苏尝试，而破碎的阻力在重新测试中往往会变成支撑。

低于此，62,300美元是最终的底线。买家在2月下旬和8月下旬的突破前曾在此介入。

7月短暂低于该水平产生了58,000美元的最低点。

在上升面上，75,000美元是BTC反弹的第一个障碍。该水平在9月和10月期间作为支撑保持，直到本周被打破。

什么可能决定Bitcoin的下一步？

两个日期将可能决定近期路径。MSCI的排除于11月30日生效，联邦公开市场委员会 (FOMC) 将于12月9日宣布其决定。

低于预期的美联储可能引发向75,000美元的反弹。相反，加息加上持续的ETF流出将增加测试62,300美元的可能性。

更广泛的问题是Bitcoin是作为利率敏感的风险资产还是长期范围的价值储存来交易。每周收盘低于200周平均线将指向前者。