汇丰预计10年期美债收益率年底前回落至4.65%

10年期美债收益率周一跌至4.951%，进一步远离上周5.041%的峰值——这是19年未见的高位。汇丰目前预计该收益率年底前将在4.65%附近，而非6%，并认为跌势仍有动能。

油价下跌和对潜在伊朗协议的乐观情绪周一安抚了市场，与上周推动收益率飙升的鹰派情绪形成鲜明对比。

汇丰利率展望转趋更加鹰派

汇丰实际上本月上调了其全部美债收益率曲线预测，将两年期美债年底预测从3.85%上调至4.20%，并将10年期美债目标从4.30%上调至4.65%。该行继续认为美联储将在2027年前维持利率不变，这是其基线情景。

不过，汇丰目前认为本轮周期加息的可能性约为五五开，并形容联邦公开市场委员会的内部辩论正处于“微妙的平衡”。

该行将夏季期限溢价的回落归因于美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔的讲话，而持续的财政赤字可能会对长端收益率构成上行压力，该行表示。

“双重使命风险中日益不对称的倾斜意味着潜在结果的分布已经改变，我们认为这可能会对短端收益率构成持续上行压力，即使美联储近期不收紧政策。”

(汇丰)

对10年期美债收益率的其他预测

并非所有人都这么认为。Miller Tabak的马特·马利称4.8%是更紧迫的关口，并警告称持续突破该水平可能波及至其他市场。

德意志银行对过去紧缩周期的分析表明，升至6%更多是2027年的情景，而非近期。

iCapital的5.3%预测则更高，丹·铃木认为关键驱动因素是油价而非美联储。ZeroHedge的看跌观点认为无论过程多么有序，6%都会出现。

目前预测范围在4.65%至5.3%之间。这意味着果断突破4.8%，而非跳升至6%，才是近期需要关注的关口。

本周的采购经理人指数数据、初请失业金人数以及多位美联储官员的讲话将检验哪一方是正确的。