芯片股遭遇 Alphabet AI 支出冲击，韩国 KOSPI 指数暴跌 4.77%

韩国基准 KOSPI 指数从周四收盘价下跌 4.77%，至当地时间周五上午 10:40 报 5,654.61 点。此前，谷歌母公司 Alphabet 的资本支出增长逾一倍，其股价大跌 12.64%。

同期，日本日经 225 指数下跌 2.81%，KOSPI 指数的跌幅约为其 1.7 倍。三星电子和 SK 海力士承受了大部分抛售压力，而就在几天前，这两家芯片制造商均公布了创纪录的利润。

Alphabet 的 AI 支出冲击首尔芯片股

Alphabet 面临的挑战不止于其支出。其第三季度营收同比增长 25%，至 1,276 亿美元，略低于分析师预期的 1,279.3 亿美元。

资本支出达到 514 亿美元，同比增长 114%。这使自由现金流降至负 91 亿美元。Alphabet 还表示，预计 2027 年资本支出将大幅增长。

投资者以该股 22 年来最差的财报后跌幅作为回应。这一反应在周五蔓延至首尔的半导体类股。

截至发稿时，三星股价下跌 6.25%，SK 海力士下跌 8.91%。SK 海力士本周早些时候公布了 104.6 万亿韩元的创纪录季度销售额。

更大的数据中心预算通常意味着这两家公司将获得更多内存芯片订单。然而，投资者关注的是，在现金流为负的情况下，Alphabet 能否维持这样的支出。

此次抛售还引发了卖盘侧车。韩国交易所于上午 10:04 暂停程序化卖单五分钟，这是 11 个交易日以来首次出现卖盘暂停，距上次买盘暂停仅三天。

东京和台北股市周五也下跌，但跌幅较小。

两家芯片巨头使首尔与地区同行拉开差距

在日本，日经指数周四因爱德万测试上调全年预测而上涨 1.1%。周五 2.81% 的跌幅抹去了这一涨幅并进一步扩大。

台湾加权指数从之前收盘价下跌 2.80%，至当地时间上午 9:53 报 45,069.51 点。中国沪深 300 指数下跌 0.83%。

韩国股市跌幅较大，是因为其指数中两家公司权重很高。根据韩国交易所数据，基于 10 月 19 日至 23 日的平均权重，三星普通股和优先股以及 SK 海力士合计占 KOSPI 市值的 50%。

基于这些权重，这两只股票的下跌约占 KOSPI 4.77% 跌幅中的 3.7 个百分点。

该指数未来走向在很大程度上取决于芯片盈利能否保持。本周有两家全球银行下调了 KOSPI 的目标位，但两者仍认为较周五水平有上涨空间。

高盛将其 12 个月目标位从 12,000 点下调至 9,000 点。该行表示，芯片估值已经暗示 2027 年行业盈利将下降 65%，它认为这一观点过于悲观。

瑞银周四将其目标位从 8,000 点下调至 7,500 点。即使这一较低的目标位也比周五上午 10:40 KOSPI 的交易水平高出约 33%。