MoonPay收购犹他州经纪商瞄准美国证券牌照

MoonPay已同意收购总部位于犹他州的经纪自营商North Capital，该公司自1999年以来一直协助私募股票交易。MoonPay真正想要的不是该公司的技术，而是其一直依赖第三方提供的美国证券牌照。

财务细节尚未披露。该交易于周三宣布，但须经监管批准方可完成。

MoonPay的代币化推进

就在上周，MoonPay为其3500万用户提供了来自WisdomTree的代币化国债基金的访问权限。细节揭示了一个限制：WisdomTree Securities担任经纪商，因为MoonPay自身没有美国经纪自营商牌照。

North Capital以多种方式弥补了这一缺口。该公司拥有两家在SEC注册的经纪自营商、一家注册过户代理机构、一家投资顾问，以及PPEX——一个列出超过1,250种资产的私募证券另类交易系统。其平台已处理了87亿美元的一级发行和二级交易。

这笔收购关乎的是基础设施而非消费产品。托管、投资者验证、股东记录保存和清算等服务虽不引人注目，但却是公司在美国合法销售代币化股票所必需的组成部分。通过收购获得这些能力，比分别申请每项牌照要容易。

“所有金融市场正变得更加技术驱动，但支撑它们的基础设施仍分散在不同的技术栈、供应商和工作流程中，”MoonPay首席执行官Ivan Soto-Wright在新闻稿中表示。

这笔收购对用户意味着什么

此次收购延续了一系列举措。5月，MoonPay据报以1亿美元的股票收购了Solana路由器DFlow，这是其自2025年初以来的第六笔交易。Soto-Wright将MoonPay的业务焦点描述为涵盖融资、代币化、交易和支付。North Capital将作为受监管的证券代币化和交易层。

这一区别对用户很重要。目前，加密平台上大多数代币化股票都是合成追踪器；SEC拟议的豁免将允许这些股票在没有投票权或股息的情况下进行交易。有了过户代理，MoonPay可以提供真正的证券——持有者被记录在发行方官方登记册上的证券。

这种缺失在私募市场中最为明显，上市前代币产品向散户投资者销售，但通常不赋予所有权。North Capital的基础设施支持Reg CF和Reg A+发行，允许非合格投资者购买私募股票。然而，限于合格投资者的Reg D交易将仍然无法使用。

需求仍不确定。私募证券交易量较低，拥有3500万加密用户并不能保证他们会成为私募市场投资者。MoonPay能否将其监管基础设施转化为交易量，将在PPEX数据中体现，而非在官方公告中体现。