MSCI批准使MicroStrategy的指数成员身份面临风险

迈克尔·塞勒的以Bitcoin为核心的企业可能会被从全球主要股票指数中剔除，这可能迫使投资基金出售其股份，即使它们仍然对公司保持信心。

周四，MSCI 批准了新规则，这些规则将淘汰那些更像投资工具而非标准企业的公司。

MSCI 早前的一项模拟将Strategy（前身为MicroStrategy）和日本的Bitcoin购买者Metaplanet标记为可能被剔除的对象。

英国铀投资者Yellow Cake也被识别出来，而持有Ethereum的SharpLink可能会被加入观察名单。

为什么MSCI想让Strategy出局？

MSCI构建像MSCI World和MSCI Emerging Markets这样的基准，基金经理使用这些基准来确定他们的持股。跟踪这些指数的ETF会自动调整以适应任何成分股变化。

担忧很简单：一家价值在很大程度上取决于持有像Bitcoin这样的资产的公司，是否应该与典型的运营公司同等对待？

Strategy仍然提供软件，但其Bitcoin持有量主导了其资产负债表。MSCI的新测试评估运营资产、业务现金流和对外部融资的依赖。

Strategy不同意这种评估。

"我们认为该提议是错误的，"它在对MSCI的回应中表示。

这会引发股票抛售吗？

如果Strategy被剔除，跟踪受影响指数的ETF通常需要在重新平衡期间处置MSTR股票。

无论Bitcoin的交易价格如何，或者投资者对Strategy的感受如何，这都会造成抛售压力。

Strategy估计，与MSCI相关的基金持有约1300万股，约占其基本流通股的3.1%，并认为这一数量低于正常日交易量。

其他市场参与者可能会介入购买这些股票，因此价格下跌并非不可避免。

周四，MSTR上涨5.62%，收于151.29美元。这一上涨发生在MSCI盘后公告之前。

长期威胁是对MSTR股票的需求减少，这可能使为进一步的Bitcoin收购筹集资金的努力复杂化。

从指数中剔除不会将MSTR从Nasdaq摘牌，也不会迫使Strategy出售其持有的Bitcoin。

MSCI将于11月11日发布受影响的公司名单。这些规则将于11月30日之后生效，现有成分股将通过两年一次的申报测试获得保护，然后才会被剔除。