马斯克力争在特朗普离任前完成3.7万亿美元SpaceX-Tesla合并，Bloomberg报道

随着2027年年中成为公告的目标时间，这桩合并谈判有了时间表。Tesla的股价因此可能对特别委员会的每一份声明都作出反应，而SpaceX的股票可能随AI情绪波动，因为在任何交易中SpaceX股票都将充当货币。这笔交易面临的最大市场威胁是芯片和AI股票持续下跌，这将同时削弱SpaceX的估值火力和支撑如此大规模合并所需的热情。11月3日的中期选举引入了一个政治因素：如果民主党赢得国会两院中的任何一院，马斯克的企业可能面临更严格的审视。就整个市场而言，如此规模的交易将把更多注意力引向与AI相关的资本支出和现金消耗，尤其是投资者已经在问这些投资何时开始产生回报。

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早前：

• JPMorgan基于AI增长将SpaceX目标价翻倍至500美元，并勾勒出可能的Tesla合并

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马斯克从不掩饰希望SpaceX和Tesla合并的意愿，而如今在白宫仍持同情态度、投资者热情依然高涨之际，各方正急于完成企业史上最大的一笔交易。

摘要：

• Bloomberg的付费报道援引知情人士称，当前正努力在2027年上半年公布一项SpaceX-Tesla合并，以便在特朗普仍是总统时完成
• 一项交易将把总价值约3.7万亿美元的两家企业联合起来，成为有史以来尝试过的最大规模企业交易
• 马斯克称这项合并是个好主意，同时表示他将回避，让特别委员会谈判条款，相关条款仍未敲定
• 由于马斯克控制着SpaceX超过80%的投票权，但仅占Tesla约20%的投票权，赢得Tesla股东批准是更难的挑战
• 中期选举以及芯片和AI股票的任何持续下跌都是影响时间表的风险之一
• JPMorgan指出，在获得监管和股东批准方面，SpaceX的国家安全合同与Tesla在中国庞大的制造布局之间存在摩擦

据Bloomberg援引知情人士报道，埃隆·马斯克的支持者正急于在政治和市场依然有利之际敲定一项SpaceX-Tesla合并，目标是在2027年上半年宣布协议，并在唐纳德·特朗普总统任期结束前完成。

一项交易将把总价值约3.7万亿美元的两家企业联合起来，成为有史以来尝试过的最大规模企业交易。在本周SpaceX的财报电话会议上，马斯克发表了迄今最有力的公开支持，称合并是个好主意。他还表示，自己将回避，让两家公司的特别委员会研究细节；他警告称，争取Tesla股东支持可能很难，并称没有条款敲定。Bloomberg就时间安排寻求置评时，SpaceX和Tesla均未回应。

报道称，时间表取决于Tesla董事会对细节的接受程度。在SpaceX，股东批准这一障碍较小，马斯克拥有超过80%的投票权。在Tesla，他的持股比例约为20%，难度会更大。不过，不到一年前，董事会和股东还批准了给他的一项万亿美元薪酬方案。

有两个威胁正在影响这一时间表。中期选举将在不到两周后举行，如果民主党赢得两院中的任何一院，马斯克及其公司可能面临调查，而一个正走向跛脚鸭状态的总统影响力会减弱。芯片和AI股票的持续下跌同样可能削弱这笔交易所需的投资者支持。在6月上市后跌破135美元的IPO发行价之后，SpaceX股价已大幅反弹，自8月5日以来上涨47%。在分析师看来，这一反弹使SpaceX股票成为有吸引力的交易货币，尽管股价下跌可能使条款复杂化。

两家公司之间已有业务联系，最明显的例子是他们在得克萨斯州共同运营的Terafab半导体工厂，而且他们一直在以AI作为统一主题，为更紧密的联系做准备。在可预见的未来，每家公司预计每季度都将消耗数十亿美元现金，这对Tesla来说是一个显著的逆转，此前其汽车业务近年来一直产生稳定的现金流。

JPMorgan在一份研究报告中写道，SpaceX的美国国防合同和Tesla在中国庞大的制造基地所产生的国家安全敏感性，在争取监管和股东批准时是相互冲突的力量。该行本周在另一份报告中补充称，交易可能会是纯股票交易，由SpaceX主导。