油价下跌或推动股市上涨10%，策略师称

股市和加密货币市场能否在2026年底实现显著增长，可能取决于最大的障碍——油价。上周五，美国10年期国债收益率收于5.17%，为2007年以来最高，此前美联储在本月加息。这样的水平通常会对股票和数字资产构成压力，因为投资者更倾向于将国债视为更安全的选择。

然而，Turtle Creek的David Spika认为，S&P 500指数到年底仍可再上涨5%至10%。他的理由从原油开始。

油价会在12月前下跌吗？

上周五，WTI原油价格稳定在92美元/桶附近，较本月早些时候的100美元/桶以上大幅下跌。Spika认为，如果油价持续下跌，通胀压力应会相应缓解。

这可能会拉低长期借贷成本，给高价股票留下更多上涨空间。

有几个因素可以解释此次回落。

• 沙特阿拉伯已重启其东西方管道，为其原油绕过霍尔木兹海峡提供了替代路线。
• 唐纳德·特朗普还表示，美国官员本周在联合国与伊朗代表团举行了一场三小时的会议。

油价下跌对市场来说恰逢其时。9月16日，美联储将基准利率上调25个基点至3.75%-4%，称通胀率仍然居高不下。

Spika预计，如果油价继续下跌，10年期国债收益率将回落至4.75%-4.78%的水平。这将缓解股票估值面临的最大压力之一。

“我认为股市在年底前还有5%到10%的上行空间，”Spika 表示，但同时警告称，明年收益增长应会放缓。

他偏好的公司包括微软（其Azure营收最新季度增长了43%）和伯克希尔·哈撒韦公司（截至6月底持有约3655亿美元现金和短期国债）。

关键在于油价可能会迅速逆转。霍尔木兹海峡的流量仍低于战前水平，和平努力仍不确定，投资者正在权衡更多加息风险。

因此，Spika的乐观预测建立在一个脆弱的假设之上：油价在足够长的时间内保持足够低的水平，以说服债券市场通胀正在失去另一个压力来源。