OpenAI和Anthropic效仿SpaceX上市，寻求投资级评级

据英国《金融时报》周二报道，高盛和摩根士丹利已要求三大信用评级机构在OpenAI和Anthropic上市后立即将其列为投资级借款人。

投资级评级允许养老基金和保险公司购买公司债券。尽管这两家实验室均未盈利，且仍在大量烧钱，华尔街仍希望获得该评级。

英伟达1050亿美元取决于OpenAI的评级

根据英国《金融时报》的报道，OpenAI在2025年录得209亿美元运营亏损，营收131亿美元。Anthropic预计要到2028年才能实现盈亏平衡，而OpenAI预计将在2030年实现。

英伟达于8月同意担保OpenAI位于俄亥俄州派克县园区至多1050亿美元的租赁债务。该证券文件还列出了英伟达义务在何种情况下将被终止。

“根据协议，英伟达的义务将在以下最早发生的时刻终止……（iii）OpenAI获得满意信用评级，”文件摘录中写道。证券文件

触发英伟达义务终止的情形如下所列，其中第三项是主要目标：

• 相关租赁开始20周年。
• OpenAI根据条款终止相关租赁。
• OpenAI获得满意信用评级，以及
• 其他标准终止事件。OpenAI已同意补偿并赔偿英伟达根据协议实际支付给出租人的任何款项。

信用评级的作用不仅是降低借贷成本。它将英伟达、谷歌和博通承担的数千亿美元AI相关风险转移给了普通债券投资者。

谷歌和博通已提供数百亿美元支持，以便Anthropic能够使用其芯片。两家公司计划在Anthropic上市后减少这种支持。

SpaceX获得了评级，但其债券仍下跌

6月19日，在备受瞩目的IPO后仅几天，SpaceX就获得了三大评级机构的投资级评级。

随后，SpaceX发行了250亿美元债券。几天之内，最长期限债券所需额外收益率超过190个基点，接近垃圾级水平。

@SpaceX 债券在#AI和火箭集团的2500亿美元债务交易后数日遭抛售#junkhttps://t.co/8YjM1XwRSY 来自 @ft

— Richard Christopher Whalen (@rcwhalen) 2026年7月1日

Meta、Netflix和特斯拉都等待了超过十年才获得类似评级。

评级机构尚未批准

评级分析师仍将这两家实验室描述为投机级且不盈利，信息披露有限。廉价的中国开源模型也是一个额外担忧。

Anthropic可能于9月底上市，估值达2万亿美元。

OpenAI自身的IPO时间表瞄准2027年。

这一请求简单但非典型：将IPO收益视为盈利的替代。截至目前，评级机构并未服从。