新西兰联储预计加息，澳大利亚GDP数据即将公布

澳大利亚2026年第二季度国内生产总值数据即将公布。

然而，主要事件是新西兰联储的政策声明。市场预期加息，但决定并非一致同意。

此前报道：

• 西太平洋银行前瞻：新西兰联储明日加息至2.75%，之后取决于数据
• 阻力最小的路径：ASB预计本周新西兰联储一致加息
• 新西兰联储影子委员会分歧，多数支持本周加息25个基点
• 前瞻：通胀和增长强劲表明新西兰联储将进一步收紧，BNZ表示
• 调查显示：90%经济学家预计新西兰联储9月2日加息

如前所述，澳大利亚第二季度GDP数据今日公布。共识预期环比增长0.2%至0.4%。NAB最为悲观，预计0.2%，而CBA和ANZ预测0.4%。摩根大通居中，预计0.3%。更重要的叙事在于总体数据之下。

净出口在第一季度拖累经济增长0.8个百分点，在第二季度仅贡献了+0.1个百分点。这标志着贸易从年初受天气影响的矿业季度以来最大的拖累后出现急剧逆转。NAB此前已指出这一可能性，称矿商正在去库存并将产品运往海外，而非进口强度的真正改善。

需要注意的是，私人非农库存预计本季度将拖累约0.3个百分点。这表明贸易改善可能仅仅是库存减少被重新归类为出口强劲，是拖累项的轮换而非广泛加速。

其他方面，零售销售数量在第一季度下滑后小幅增长0.4%。资本支出依然突出，受数据中心相关机械支出提振，但其中大部分设备是进口的。这是近期净出口疲弱的原因之一。

底线是，增长可能温和且不引人注目，其构成——贸易贡献正面而库存拖累——比总体数据更重要。