利率上升和油价挤压股市，专家小组策略分歧

股市正受到利率上升和油价上涨的压力，CNBC投资委员会的专家们对最佳策略意见不一。Steve Weiss正转向现金，而Jim Lebenthal保持全仓投资。

该委员会由来自CNBC《Halftime Report》的基金经理组成，讨论了在国债收益率和布伦特原油双双上涨的情况下如何调整投资组合。

利率上升和油价上涨对股市的影响

周一，10年期美国国债收益率达到5.27%，为2007年以来未见。与此同时，布伦特原油作为全球石油基准，交投于每桶105美元上方。

股市面临这一组合带来的三种压力。

• 估值：收益率上升使得债券更具吸引力，降低了投资者对企业未来盈利的支付意愿。
• 利率敏感行业：房地产、公用事业、非必需消费品和金融类股票往往首先受到借贷成本上升的影响。
• 通胀：能源价格高企可能迫使美联储在更长时期内维持更紧缩的政策。

投资委员会如何布局

这些因素促使CNBC投资委员会在应对挑战性股市时采取不同的投资组合行动。Weiss已卖出Cisco (CSCO)并减持Meta Platforms (META)的仓位。他目前持有约25%现金，并表示这一比例可能上升。

Meta股价周一跌4.8%，此前一周上涨近13%。

“但是你看，10年期收益率没有理由下降。”

Steve Weiss，Short Hills Capital Partners的创始人和管理合伙人，在CNBC上如此表示。

他认为10年期收益率5%是支撑位，并认为有可能明显升至6%。

据Weiss称，只要油价保持高位，收益率就没有理由下降，因为伊朗有强烈动机维持原油价格上涨。他认为，除非股票明显便宜，否则没有理由将现金投入股市。

来自Cerity Partners的Lebenthal持不同观点，他认为盈利可以推动股市走高。他指出，今年市场远期市盈率已从约22倍降至18.5倍。但他仍认为盈利增长支撑该估值。

另一位委员会成员指出房地产、公用事业、非必需消费品和金融板块明显下行趋势。该人士表示，许多投资者在中期选举前曾预期油价下跌。

什么可能改变局面

石油仍是关键变量，重新开放霍尔木兹海峡的努力尚未达成协议。不过，原油价格下跌可能缓解压力。

Turtle Creek策略师David Spika预测，如果油价继续下跌，股市年底前可能上涨5%至10%。Fundstrat的Tom Lee认为，借贷成本上升对较弱公司打击更大。

即将到来的财报季将决定盈利增长能否抵消10年期收益率高于5%的影响。