SMIC联席CEO预计2025年营收超120亿美元，AI驱动芯片周期延长

季度数据和年度预测强化了这样一种观点，即AI需求正从尖端芯片扩展到较老的工艺节点。这对中国的半导体生态系统有利，并可能有助于稳定SMIC在香港上市的股票在急剧下跌后的情绪。联席CEO关于设备供应延迟的警告表明对制造工具的需求强劲，这对芯片设备制造商是一个利好指标，并与Applied Materials本周的乐观预测一致。第四季度利润率预测低于第三季度的29.9%将抑制部分热情。同样，关于AI投资多快能产生回报的持续不确定性也可能限制亚洲芯片股票的复苏。

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SMIC联席CEO预计AI将延长半导体好转周期，且年度营收将超过120亿美元。他关于设备短缺可能阻碍支出的警告凸显了供应链的紧张程度。

摘要：

• 联席CEO赵海钧预测年度营收超过120亿美元，增长近30%，毛利率约26%，较去年水平高出约5个百分点
• 他表示，AI需求可能延长半导体上升周期，同时中国芯片供应链持续本地化
• 全球设备供应受限及交货时间延长可能影响全年资本支出，但今年的产能增加仍在按计划进行
• 第三季度营收增长34%，创纪录地达到31.9亿美元，净利润增加一倍以上至约4.28亿美元，超过约3.97亿美元的预期
• 第三季度毛利率29.9%，超过指引；第四季度指引要求环比营收增长4%至6%，毛利率在26%至28%之间
• SMIC在香港的股票第三季度下跌32%，本季度迄今又下跌约20%

SMIC联席首席执行官赵海钧表示，公司预计全年营收超过120亿美元，较上年增长近30%。他认为人工智能需求可能延长当前的半导体上升周期。在公司第三季度财报电话会议上，他还警告称，全球芯片制造工具供应受限可能扰乱其资本支出计划。

半导体制造国际公司（SMIC）是中国最大的合约制芯片制造商。成立于2000年，总部位于上海，运营模式与台湾的TSMC类似：制造其他公司设计的芯片，而不是销售自己品牌的产品。其大部分产出由成熟节点芯片组成，这些芯片是较旧但仍在广泛使用的技术，应用于电源管理、连接、汽车和消费电子等领域。SMIC在香港和上海STAR Market上市，在北京推动半导体自给自足的进程中扮演核心角色。美国于2020年将其加入实体清单，限制其获得美国技术，包括最先进的芯片制造设备。这使得SMIC成为在限制下中国芯片产业能取得多大进展的密切观察指标。

赵海钧表示，全年毛利率应约为26%，较上年高出约5个百分点，即使总折旧增加约30%。他概述了行业两个近期确定性。一是AI需求将延长周期并改变增长方式。二是中国芯片供应链大规模、持续的本地化。SMIC计划利用其与中国客户的关系，根据其需求增加产能，并优先考虑更高价值的产品，以在整个周期内保障现金流。

设备警告构成了主要担忧。赵海钧指出，芯片制造工具的供应链普遍紧张，交货时间延长，某些机器何时交付不确定。他表示这不会影响今年的产能扩张，但可能破坏全年资本支出的执行方式。

他的发言紧随又一个创纪录的季度。营收同比增长34%至约31.9亿美元，此前在第二季度首次超过30亿美元。净利润增加一倍以上至约4.28亿美元，超过分析师约3.97亿美元的预期。毛利率达到29.9%，高于公司自身的26%至28%的预测，推动因素是更高的晶圆价格和更有利的产品组合。工厂利用率约为97%。

SMIC间接受益于AI。领先的晶圆代工厂正在将更多产能分配给先进AI芯片，促使中国和海外客户转向中国采购成熟节点芯片。这些芯片在数据中心和消费电子中担任电源管理、连接和其他支持角色。根据TrendForce数据，SMIC全球代工市场份额在第二季度上升至5.4%，接近Samsung的5.9%，尽管两者仍远落后于TSMC。

对于第四季度，SMIC指导环比营收增长4%至6%，毛利率26%至28%。这些结果现在面临一个怀疑的市场。该公司香港股票第三季度下跌32%，本季度又下跌约20%，投资者质疑大举AI支出何时才能产生回报。