糖价五周内飙升30%，达到2025年4月以来最高水平

过去五周，糖价飙升近30%，周四触及每磅18.15美分，为2025年4月以来未见水平。

这一上涨趋势始于8月3日的13.97美分。三次供应端中断推动了涨势，投机基金活动放大了涨幅。

糖价飙升的原因是什么

在巴西，糖厂将甘蔗从糖生产转向乙醇。随着Brent原油价格在每桶94美元左右，燃料变得更加有利可图，而Hormuz海峡的关闭维持了高能源价格。糖厂在本季度开始时对冲的产量不到一半，促使了快速转变。据UNICA称，6月份中南部糖产量同比下降26.3%。

印度已成为买家。在5月禁止出口后，新德里允许在10月31日前免税进口100万吨原糖。这是自2017-18年度以来首次大规模采购。国内价格达到16年高位，促使政府将大宗买家的库存限制在15天。

分析师也修正了全球展望。Green Pool预测2026/27年度短缺320万吨，StoneX预测170万吨。6月时，Covrig Analytics和Czarnikow都预计会有过剩。

Czarnikow现在预计2027/28年度将出现第二次短缺。强劲的厄尔尼诺现象对印度和泰国的甘蔗作物构成风险，这一危险在6月由Goldman强调。

技术分析指向糖价19.48美分

周线图显示从23.38美分下跌的回撤。糖价在8月升至0.236斐波那契回撤位15.58美分上方，使该水平成为潜在支撑区域。

价格目前处于0.5回撤位18.28美分。周四交易日触及18.58美分后回落，表明阻力在首次测试时守住。

周收盘价高于18.28美分将打开通往0.618回撤位19.48美分的道路。该水平也与下降的200周移动均线一致，加强了其阻力。0.786回撤位21.20美分在该水平之上。

下行方面，初步支撑位于0.382回撤位17.08美分。更深度的回调将重新测试15.58美分。

过去三周成交量显著增加，表明突破背后有强烈信心。周线RSI为2023年4月以来最高。动能目前支持大宗商品多头。

投机交易者在8月下旬持有207,100份净多头合约，为两年高位，此前在5月为净空头。然而，这种拥挤的头寸可能放大任何下跌。