2026年表现最佳的ETF飙升5,000%：涨势背后是什么？

今年表现最佳的交易所交易基金追踪的是超大型油轮运价，而非股票。Breakwave Tanker Shipping ETF（BWET）10月8日收于创纪录的1,012.75美元，2026年累计上涨5,157%。

奇怪的是，其最猛烈的上涨出现在霍尔木兹原油运输恢复之后，而不是在该海峡仍处于关闭状态期间。周五，市场数据提供商Barchart将该图表标记为抛物线走势，并附上了警告。

霍尔木兹重新开放后，油轮运价为何持续上涨？

周线图上，BWET自2025年12月接近17.65美元的低点以来已累计上涨约5,639%。该基金4月至6月在125美元至200美元之间横盘整理，随后在7月垂直拉升。

该基金约90%的资产与TD3C挂钩，TD3C是从中东湾到中国的基准超大型油轮航线。

2月28日，美国和以色列对伊朗的打击实际上关闭了霍尔木兹海峡。据IC Shipbrokers称，到3月底，TD3C已触及接近每日42.4万美元的纪录。

即使在原油运输恢复之后，运价仍继续攀升。许多船东仍避开该海峡，因此货物通过阿曼湾和印度附近海域的船对船转运来运输。

这些转运使油轮持续被占用。据Signal Ocean数据（经Bloomberg报道），目前全球约850艘超大型油轮中，有超过40%滞留在海湾附近。

“主要问题在于霍尔木兹以外的船对船转运系统效率低下。”

Georgios Sakellariou，Signal Ocean运费分析师，经由Rigzone

因此，10月7日，中东湾至东亚的运价达到近每日140万美元。1月份，Poten & Partners估计同一航程约为3万美元。

伊朗随后升级局势，在9月28日至10月2日期间对船只发动了大约12次袭击。Brent 回升至105美元上方于周四。

当我们遇到这样的大型宏观赢家时，我们会谈论并发布相关推文 $BWET pic.twitter.com/rOw5islOut

— Keith McCullough (@KeithMcCullough) 2026年10月8日

谁在为每日140万美元的超大型油轮买单？

据Poten & Partners称，目前运费约占一桶原油交付成本的27%，而1月份约为3%。

一艘从美国墨西哥湾到日本的超大型油轮报价创纪录地达到8,200万美元，相当于每桶超过40美元。

租船方目前正为11月大多数从美国到亚洲的原油装运预订较小的Suezmax和Aframax油轮。

“确实没有足够多的运力可供分配。”

Russell Hardy，贸易公司Vitol的首席执行官，经由OilPrice

2026年表现最佳的ETF能否守住涨幅？

然而，Poten & Partners预计，一旦原油市场松动，油轮运价将迅速缓和。

与此同时，据Veson Nautical称，超大型油轮手持订单量相当于当前船队的38%，高于一年前的15%。

该基准本身正面临法律挑战。大宗商品交易商Mercuria于4月在伦敦高等法院起诉TD3C的发布方Baltic Exchange，称该指数不再反映真实市场。

图表上，BWET最近的峰值出现在成交量下降之际。据etf.com称，基金资产也从9月接近3.4亿美元的高点降至约2.47亿美元。

最新：现在从波斯湾向亚洲运输石油的费用为每天130万美元。战争开始前约为50,000美元。

自9月初以来，这一数字已上涨30%，并且显然目前显示出放缓迹象。

图表已呈抛物线走势。 pic.twitter.com/lzjmXvgj9L

— Brett Erickson (@BrettErickson28) 2026年10月4日

BWET实际上已成为霍尔木兹风险的实时晴雨表。任何持久的局势缓和都可能像战争推高它们一样迅速解除运费溢价。

在此之前，运输原油的成本——而不仅仅是原油本身——仍是石油市场的压力点。