USDJPY下跌1.15%领跌外汇；欧元、英镑小幅走低

北美交易者正在庆祝劳动节假期。

尽管美国和加拿大股市及债市因假期休市，外汇市场依然活跃。美元整体走低，兑日元跌幅最大，达-1.15%。以下因素推动了这一走势：

• 市场对日本央行加息的预期升温。目前市场预期下周将加息25个基点，今年晚些时候可能还会再加一次。
• 随着日本债券收益率相对于美国债券收益率上升，收益率差在收窄。美日利差缩小降低了持有美元兑日元的吸引力。
• 对干预的担忧持续存在。日本历史性的买入日元操作仍令交易员心有余悸，抑制了激进的美元兑日元买盘，并可能引发日元空头回补。
• 套利交易正在平仓。那些以低利率借入日元购买高收益资产的投资者，现在因利率前景转变而买回日元。
• 技术因素也在发挥作用。USDJPY跌破155.15附近的支撑位，触发了止损单，加快了向154.00的跌势。
• 假期流动性稀薄放大了波动。随着美国市场因劳动节休市，交易量减少可能夸大了价格变动。

兑欧元和英镑，美元跌幅较小，分别为-0.10%和-0.12%。

中东地缘政治紧张局势在上周末升级。

该地区紧张局势加剧导致交易周初油价走高。

最引人注目的事件是美国与伊朗之间的直接对抗。伊朗向两艘美国海军舰艇发射了弹道导弹，但没有美国军人受伤。

作为回应，美国袭击了三艘伊朗油轮，并警告可能打击更多目标。

通过霍尔木兹海峡的航运交通已大幅放缓。

通过该海峡的运输量急剧下降。伊朗即将在波斯湾宣布新的限制区和航运通道，增加了这一关键能源要道发生更多中断的风险。

其他地区动态：

• 以色列与真主党之间的冲突升级。真主党向以色列发射无人机，以色列对黎巴嫩南部进行了更多打击。
• 上周末以色列还继续对加沙地带进行打击。
• 据报道，在美国就定居者暴力升级施压后，以色列总理本雅明·内塔尼亚胡下令拆除西岸的非法定居者前哨。

油价正在上涨。

石油市场正在对地缘政治风险加剧作出反应：

• WTI原油上涨0.88美元，约1.0%，至92.36美元。
• 布伦特原油上涨1.21美元，约1.25%，至97.48美元。

霍尔木兹海峡的重要性：

全球很大一部分石油和液化天然气运输需经过霍尔木兹海峡。尽管实际供应尚未大幅减少，但仅中断风险就能推高价格。

航运公司还可能面临更高的保险、安保和运输成本，这些成本最终可能转嫁到油价上。

什么是地缘政治风险溢价？

买家因未来供应中断威胁而愿意支付的额外金额称为地缘政治风险溢价。

交易员应注意，石油市场定价的是预期，而不仅仅是当前供应。价格可能在实际短缺之前上涨。另一方面，如果紧张局势缓和、航运恢复正常，油价可能会迅速回吐部分涨幅。

接下来关注什么：

担忧现已超出霍尔木兹海峡范围。上周末发生了对美军舰艇和伊朗油轮的直接攻击，以及通过该海峡的商业航运进一步大幅下降。

只要航运受到限制且报复威胁持续，油价预计将包含地缘政治风险溢价。关键问题是冲突是保持可控，还是升级为对油轮、能源基础设施或其他航运路线的进一步攻击。