日元9月飙升近4%，美联储和日本央行会议临近

过去四周日元的涨势如今面临美联储周三的利率决定。该货币近期强势能否延续或将逆转，可能取决于美联储的降息幅度。

周一，日元兑美元报153.49，略低于上周创下的七个月高点152.89。自2月以来首次，投机交易者持有日元净多头头寸，表明市场情绪发生转变。

为什么美联储先行

周五公布的数据显示，美国8月消费者物价有所回升。交易员目前对美联储周三加息概率的定价为86%，根据CME FedWatch工具，该工具基于期货市场得出其估算。

日本央行在美联储两天后（周五）举行会议。MUFG分析师指出，市场已广泛预期加息25个基点。但他们认为，要让日元进一步走强，日本央行必须表明后续加息将更加迅速。

如果日本央行不暗示10月和12月进一步加息，则会出现另一种风险。据TD Securities称，这种结果可能推动美元兑日元汇率回到157–160区间。

风险延伸至东京以外

对冲基金一直在调整其套利交易，以应对日元波动延伸至日本以外的情况。

影响也在日本以外显现。美元指数在连续两周下跌后，持稳于99.15。另外，欧洲央行上周上调了其关键利率，而英国央行预计周四维持利率不变，但投票结果预计将十分接近。

Marlborough固定收益投资组合经理James Athey给出了严峻的评估：

“不加息将是一个灾难性错误。沟通不有力将是一个重大乌龙。”

Athey还强调了对GPIF（日本大型公共养老金基金）的回流资金和资产配置变化。他指出，这些因素已经独立于本周的利率决定，推动资本回流日元。

日元本月已上涨近4%，加大了对日本政策制定者的压力。然而，更重要的信号可能来自东京而非华盛顿。日元涨势的持久性可能更多取决于日本央行周五的前瞻性指引，而非美联储周三的行动。