四巫日如何影響股票與期貨交易

什麼是四巫日？

四巫日（Quadruple Witching Day）是指美股市場每季一次的特殊交易日，在這一天，四類衍生品合約同時到期：股票指數期貨（Stock Index Futures）、股票指數期權（Stock Index Options）、個股期貨（Single Stock Futures）及個股期權（Single Stock Options）。四巫日通常發生在每年 3 月、6 月、9 月和 12 月的第三個星期五。

四巫日對市場的主要影響

成交量激增：大量到期合約的平倉與展倉操作，導致四巫日的成交量通常比普通交易日大幅提升，有時可達正常日均成交量的兩倍甚至更多。波動性上升：大規模的機構再平衡操作和期權 Delta 對沖活動，往往引發市場在收盤前的最後一小時出現不尋常的波動。套利活動增加：機構交易者的套利操作可能導致市場在特定價格水平附近出現「引力效應」（Stock Pinning），即股票或指數被吸引至大量期權的行權價附近。

外匯交易者應如何應對四巫日？

雖然四巫日主要影響股票和衍生品市場，但其引發的美股大幅波動可能透過風險情緒傳導至外匯市場，特別是影響日圓、瑞士法郎等避險貨幣的走勢。在四巫日前後，建議外匯交易者：關注美股的異常波動、在高波動時段適當縮減部位規模，以及避免在收盤前最後一小時進行高風險的方向性交易。

結語

四巫日是市場日曆中的重要事件，提前了解並做好相應的交易計劃，能夠幫助交易者在這一波動性較高的特殊時段中更有效地保護資金安全。