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Hyperliquid Strategies 發展:新規則、新審查上線

BiFu Editorial · 2026-11-07 · 閱讀 5 分鐘


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Hyperliquid Strategies,HYPE 代幣生態系統背後的財務公司,已向商品期貨交易委員會(CFTC)申請註冊為期貨佣金商(FCM)。

Hyperliquid Strategies,HYPE 代幣生態系統背後的財務公司,已向商品期貨交易委員會(CFTC)申請註冊為期貨佣金商(FCM)。根據 The Block 於 2026年11月5日 的報導,此申請若獲監管批准,將允許該公司為 HIP-3 永續期貨市場承攬美國客戶帳戶。CoinDesk 確認該公司正尋求建立一個完全合規的美國 FCM,以處理涉及美國客戶的活動,但任何批准的時間表仍不確定。

CFTC 申請對美國永續合約市場的意義

具體的變化在於申請本身,而非其批准。根據 The Block 報導,Hyperliquid Strategies 已向 CFTC 申請成為 FCM,專注於美國 HIP-3 永續合約市場。CoinDesk 報導該公司表示其意圖是營運一個完全合規的國內期貨平台。Cointelegraph 補充指出,這家 HYPE 財務公司希望將基於 Hyperliquid 的永續期貨引入美國。受影響的參與者是目前在 CFTC 直接監管範圍外交易鏈上永續期貨的美國零售與機構交易者。

若獲批准,這些產品將轉移至受監管的經紀商架構下,並附帶客戶保護、保證金規則與申報義務。

財務狀況與代幣活動審查

The Block 報導 Hyperliquid Strategies 公佈了季度營收 $13.3 million 及淨利 $620.6 million。Cointelegraph 報導該公司在 9 月季度花費 $785 million 購買 HYPE 代幣。這些數字顯示了重大的財務活動,可能影響 CFTC 對該公司財務穩定性的評估。這筆大額代幣購買也顯示,在該公司爭取監管地位的同時,其財務管理相當活躍。

然而,這些財務數字來自該公司自身的報告,而非三個來源中任何一個所引用的獨立審計結果。

誰受影響以及營運上的變化

主要受影響的參與者是尋求交易鏈上永續期貨(特別是 HIP-3 市場)的美國交易者與機構。目前,這些產品對美國客戶而言是在 CFTC 直接監管範圍外運作。若 FCM 註冊獲批,Hyperliquid Strategies 可以透過受監管的經紀商架構,直接向美國客戶提供這些永續期貨。

這將改變營運流程:美國用戶不再需要透過離岸中介或未註冊平台來存取這些產品,而是可以透過一家 CFTC 註冊的實體交易 HIP-3 永續合約,並享有標準的客戶保護、保證金規則與申報義務。這項變更也影響該公司本身,它將需要遵守 CFTC 的資本要求、記錄保存與審計標準。

營運影響與尚待確認的事項

共同的營運影響在於美國零售與機構參與者存取鏈上永續期貨的方式可能發生轉變。一家 CFTC 註冊的 FCM 將使這些產品納入現有的美國衍生品監管架構,其中包括客戶資金隔離、風險揭露與持倉限制。然而,仍有數項細節尚未確認。CFTC 尚未批准此申請,且三篇報導均未說明決策時間表。

確切的合規條款,例如 HIP-3 合約的保證金要求,或是是否提供所有 Hyperliquid 永續期貨,均未揭露。此外,$785 million 的 HYPE 代幣購買雖有報導,但未經公開區塊鏈審計或財務報表的獨立驗證。

接下來應查證的事項

讀者應關注 CFTC 的公開申請資料庫,以查閱正式的 FCM 申請與任何公眾評論期。下一個需要確認的具體事實是 CFTC 是否受理該申請並設定審查截止日期。此外,該公司下一季的財務報告將有助於確認 $13.3 million 營收與 $620.6 million 淨利數字是經常性收入還是一次性事件。在這些文件公布之前,已確認的變化僅限於申請本身,而非其批准或營運影響。

參考資料

  • https://www.coindesk.com/policy/2026/11/05/hyperliquid-treasury-firm-seeking-u-s-regulatory-nod-as-a-domestic-futures-platform
  • https://cointelegraph.com/news/nasdaq-hyperliquid-strategies-futures-broker-license-onchain-perps
  • https://www.theblock.co/news/markets/2026-11-05-hyperliquid-strategies-files-become-cftc-registered-fcm-posts-13-3-million-quaterly-revenue-435455

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