期中選舉前12天，川普援引《國防生產法》針對國內石油

近期的石油供需平衡仍受與伊朗的衝突影響，而這份備忘錄對此幾乎沒有改變。布蘭特原油週四結算價接近113美元，為5月初以來最高，此前有報導稱華盛頓和特拉維夫已準備好在期中選舉後對伊朗發動新一輪打擊的計畫。地緣政治風險溢價目前超過了《國防生產法》短期內可能帶來的任何供應增加。聯邦政府對產能的金融支持或許能逐步緩解緊張的柴油和汽油價差，這些價差已使得油價比單純原油價格所暗示的更高，使此舉對煉油利潤率和美國煉油商更加重要。市場參與者也預計會關注選前針對燃料成本的其他措施；這類舉措可能增加美國產品期貨的整體波動性，即便對實際世界的影響仍然很小。

燃料成本處於每年此時的歷史高點，距離期中選舉僅剩不到兩週，白宮再次動用韓戰時期的法規來增加石油供應。然而，任何在加油站的效益都將需要比選舉活動更久的時間才能實現。

情況摘要：

• 川普簽署備忘錄，宣布國內石油生產、煉油及相關活動對國防至關重要。
• 該備忘錄援引《國防生產法》第303條，允許聯邦政府提供金融支持、收購及採購承諾以增加產能。
• 此舉繼4月一項涵蓋石油的裁決及先前措施之後，例如在德州由《國防生產法》支持的Delek煉油廠擴建。
• 美國汽油價格10月每加侖首次突破4美元，而柴油仍維持在6美元以上。
• 燃料價格是11月3日期中選舉前的關鍵議題，選舉將決定哪個政黨控制國會。
• 布蘭特原油週四結算價接近113美元，為5月以來最高，因有報導稱正準備對伊朗進行進一步打擊。

週四，美國總統川普簽署備忘錄，援引《國防生產法》第303條針對國內石油，稱石油生產、煉油及相關業務對國家安全至關重要。此舉是政府為應對高漲燃料成本所做的最新努力，距離將決定國會控制權的期中選舉不到兩週。

根據第303條，聯邦政府可透過採購、採購承諾及額外金融援助，支持其認為對國防至關重要的工業產能。週四備忘錄的完整細節並未立即公布。該備忘錄繼4月一項涵蓋國內石油生產、煉油及物流的類似裁決之後，該裁決跳過了某些程序步驟，並指示能源部運用這些金融機制來擴大產能。

近幾週，政府加大了對這項韓戰時期法規的運用。上週在德州的一場競選活動中，副總統萬斯表示將動用《國防生產法》來擴建泰勒市的Delek煉油廠；然而，白宮和該公司均未披露資金或額外產能。本月稍早，路透社報導稱，川普打算指示部門領導人尋找在11月3日大選前管理柴油價格的方法，包括利用該法規並繞過限制能源產出的州及地方法規。能源部長克里斯·賴特表示，政府目標是盡可能重啟更多煉油廠。

政治急迫性顯而易見。當川普上任時承諾降低生活成本，當時汽油均價約每加侖3美元。此後，美國汽油平均價格10月首次突破每加侖4美元，而柴油交易價格一直高於6美元。美國能源資訊管理局報告9月零售平均價格約為汽油每加侖4.35美元、柴油每加侖6.30美元，歸因於原油成本上升及煉油利潤率擴大。在9月的消費者物價指數中，取暖油價格較去年同期上漲超過70%，此時正值家庭準備過冬之際。

這些成本背後的主要因素仍是與伊朗的衝突以及海灣能源供應中斷。週四，布蘭特原油飆升約4%，收盤接近每桶113美元，為5月初以來最高。此舉是在《紐約時報》報導美國和以色列軍事規劃人員已準備好在期中選舉後對伊朗發動新一輪打擊的計畫之後發生。川普告訴記者，美國未與伊朗進行談判，且「很快就會發生一些事情」。

這使得政府幾乎無法迅速降低價格。擴建或重啟煉油廠需要數月或更長時間，因此《國防生產法》的舉措著眼於長期產能，而非選民在選舉日在加油站遇到的價格。EIA預計，10月零售汽油價格將大致保持穩定，之後隨著原油價格逐步下跌，這一軌跡在很大程度上取決於未來幾週伊朗衝突的演變。