Binance 上的替代幣反彈，但 Altcoin Season Index 卻有不同說法

Binance 上的替代幣已收復失地，目前有 70% 的交易價格高於其 200 日移動均線。另一項衡量替代幣動能的指標則朝相反方向移動。

9 月 20 日，Blockchaincenter 的 Altcoin Season Index 降至 41。該數字較傳統上與替代幣季節相關的門檻還差 34 點。

替代幣市值重返 8000 億美元

整體加密貨幣市值在 9 月期間上漲 3.7%，多種替代幣在宏觀經濟與地緣政治逆風下仍錄得強勁漲幅。

根據 CryptoQuant 分析師 Darkfost 的說法，Total3——一項衡量排除比特幣 (BTC) 和以太坊 (ETH) 後的替代幣市值的指標——重返 8000 億美元關卡。該水準已超過八個月未曾觸及。

此波回升以穩固的每日收盤價突破了 5 月高點。Binance 數據也顯示，70% 的替代幣價格高於其 200 日移動均線，為 2025 年 10 月以來首見。

過去近一年，這些替代幣的交易價格曾低於 200 日均線 65% 至 85%。相比之下，比特幣則在 75,600 美元至 82,000 美元的區間內波動。

Ash Crypto 也強調了一個排除前十大加密資產的看漲型態。

上一次替代幣市場突破主要月度下跌趨勢後，在 9 個月內進入拋物線式上漲。

我們再次看到非常相似的型態。

如果歷史重演，這可能是另一個替代幣季節的早期階段。

— Ash Crypto (@AshCrypto) 2026 年 9 月 17 日

為何兩個訊號指向相反方向

更好的價格結構並不自動意味著替代幣在表現上擊敗比特幣。Altcoin Season Index 追蹤前 50 大替代幣中有多少在滾動 90 天窗口內跑贏比特幣。

在讀數 41 的情況下，這些幣種中不到 50% 在該期間內超越比特幣。該指數在 8 月觸及約 67 的高峰，此後相對強度有所下降。

比特幣市佔率強化了此一展望。9 月 20 日為 59.34%，較三天前上升 0.5%。

本質上，替代幣在美元計價下已增值，但尚未展現出相對於比特幣的廣泛超額表現。

然而，一項以 BTC 計價的指標暗示潛在變化。據 Ash Crypto 稱，ETH/BTC 比率約在 0.03238 附近，近日挑戰了自 2021 年以來持續的下降趨勢。

此突破仍屬新近，且該比率遠低於 2021 年的高點。因此，這僅是早期指標，而非廣泛替代幣輪動的明確證據。

Darkfost 也警告，市場改善中的結構可能迅速逆轉。

「但請小心，這類發展可能迅速轉變，因此仍需保持謹慎，」分析師 Darkfost 表示。

若要透過 Altcoin Season Index 確認更廣泛的輪動，替代幣必須在 90 天衡量窗口內持續跑贏比特幣。