Citadel 的格里芬稱 AI「幾乎肯定」是泡沫，儘管需求強勁

金融界最知名的人物之一如今做出了泡沫判斷，這番言論可能加劇有關AI估值的辯論，儘管格里芬並未走到呼籲投資人退出市場的地步。由於他認為大規模變革通常伴隨泡沫而來，他的論點指向的是過程中的動盪與虧損，而非整體趨勢的瓦解，因此市場的即時反應可能有限。

這項警告出現於一個值得注意的時刻：SpaceX 的 AI營收優於預期、Super Micro 的 意外上修，以及馬斯克宣稱運算能力依然稀缺的發言同時出現，讓投資人在穩健的近期需求與對價格已反映多少的擔憂之間權衡。這種摩擦可能加劇分析師一直預測的這個財報季的個股波動。

對格里芬而言，AI可以同時是投機過剩與真實發展，這並不比亞馬遜在網路泡沫崩盤中倖存下來的事實更矛盾。

重點：

• 肯·格里芬，Citadel 創辦人，表示投資人幾乎肯定身處AI泡沫之中
• 他主張，劇烈的經濟轉型通常伴隨泡沫而來
• 格里芬將此與網路泡沫時代及其不切實際的商業模式相提並論，並說他希望自己當時繼續持有亞馬遜股票
• 他於週二在紐約舉辦的 Future of Global Markets Conference 上發表談話
• 他對AI的看法在2026年間發生轉變，從1月在達沃斯的輕視態度，到5月對該技術能力感到不安
• 這些言論發布當天，SpaceX、Super Micro 與伊隆·馬斯克都發出強勁AI需求訊號

億萬富翁肯·格里芬創立了對沖基金Citadel與造市商Citadel Securities，他警告，投資人如今幾乎肯定身處AI泡沫之中，在一個充滿強勁AI需求指標的日子發出質疑之聲。

格里芬週二在紐約舉行的 Future of Global Markets Conference 上表示，大規模經濟變革通常與泡沫相伴而來。他憶及網路泡沫破滅前的醞釀期，在那個時代，許多商業計畫最終被證明是幻想，但仍有一些公司挺了過來，他並補充說，他希望自己當時繼續持有亞馬遜股票。

這個區別意義重大。格里芬並非將AI視為雜訊而不予理會。相反，他認為真正的技術躍進與投機泡沫可以並存，價格膨脹和失敗的企業會出現在持久贏家身旁。

他的言論是其2026年間一再變動的立場中的最新轉折。年初在達沃斯，他直言不諱地懷疑AI。到了5月，在史丹佛商學院的一場演講中，他形容自己對這項技術能走多遠感到不安。最新言論位於這兩個極端之間：承認AI可以改變經濟，同時警告股價已超越那項現實。

他的警告因發布時機而格外有力。當天稍早，SpaceX 公布約76億美元的AI營收，超過其單季數字的一半，而執行長伊隆·馬斯克表示，運算能力極為吃緊，較舊的Nvidia晶片目前租賃價格高於它們新品上市時的價格。在另一份公告中，Super Micro Computer 公布的初步業績顯示，9月季度營收遠高於公司自身的預測。

這些數字指向目前仍在加速的真實需求。格里芬的擔憂在於估值，而非需求：所有AI相關企業被賦予的價格，最終能否全都證明是切合實際的？

隨著大型科技股財報季現正展開，由 Meta 率先登場，投資人正在尋找答案，尤其是龐大的AI支出是否開始產生足以證明當前估值合理的回報。