達美航空第三季度報告將檢驗消費者支出能否承受燃油成本上漲

達美航空計劃於週五公佈第三季度財報，其影響不僅限於業績是否超出分析師預期。在我看來，更重要的問題是，乘客是否仍願意支付足夠高的票價，以幫助這家航空公司應對另一輪燃油成本上漲。

今年大部分時間裡，達美航空一直面臨這種情況。美國與伊朗之間的緊張局勢推高了能源價格，而航空公司無疑屬於受衝擊最大的行業之一，這並不令人意外。

僅在第二季度，達美航空調整後的燃油成本同比上漲77%，達到44億美元，而平均燃油價格攀升至每加侖3.93美元。儘管面臨這些不利因素，需求依然出人意料地強勁。該航空公司調整後的營收增長了14%，高級艙位收入飆升17%，主艙收入增長8%。

簡而言之，達美航空實現了足夠的營收增長，從而緩解了能源價格飆升可能帶來的更為嚴重的衝擊。

然而，這種韌性現在面臨新的考驗。

對於第三季度，達美航空最初預計調整後每股收益在2.00美元至2.50美元之間，同時營收增長在15%左右。但華爾街已下調預期，預計航空公司將面臨更艱難的時期。目前分析師平均預期約為每股1.88美元，營收預計接近176億美元。

然而，更大的不確定性在於未來的前景。

過去兩個月，油價再次大幅上漲，布倫特原油近期交易價格超過每桶100美元。與此同時，成品油供應趨緊，給柴油和航空燃油市場均帶來壓力。

因此，本週達美航空的第四季度業績指引將備受關注。

如果旅遊需求保持足夠強勁，使該航空公司能夠維持定價並保護利潤免受燃油成本上漲的影響，那將進一步證明消費者——尤其是高端和商務旅行領域的消費者——仍有消費能力。

相反，如果達美航空因客戶對價格更加敏感或利潤率再度承壓而發出預訂量疲軟的信號，則將指向更廣泛的消費趨勢。

有鑑於此，我關注的不僅僅是達美航空週五是否超過每股收益預期。更有價值的評估是，燃油價格高企是否終於達到了一個門檻，使得航空公司或其客戶必須做出犧牲。