Fed會議紀錄顯示，多數官員認為年底前還會再升息一次

在會議紀錄公布之前，市場認為本月升息機率為19%，並已完全反映12月將升息一次。

會議紀錄要點如下：

• 每一位與會者都投票支持將利率上調至3.75%至4.00%的區間。
• 多數與會者表示，年底前再升息一次可能是適當的。
• 幾乎所有成員都認為勞動市場風險已下降，如今大致平衡。
• 多數與會者指出，勞動市場近期有所走強。
• 通膨風險偏向上升，一些人指出近幾個月這些風險變得更加偏向上行。
• 許多與會者認為，從風險管理的角度來看，採取較高的利率路徑是審慎的。
• 若干官員表示，根據其核心預測，需要較高的利率路徑。
• 有幾位與會者認為當前政策利率不具限制性，或僅具有輕微限制性。
• 有兩位成員上調了對中性利率的估計。
• 一些人表達擔憂：在通膨高於目標超過五年之後，通膨預期以及工資與物價設定可能受到影響。
• 許多人表示，能源價格維持在高位的時間越長，更廣泛物價壓力的風險就越大。
• 一些人指出，AI基礎建設擴張可能在中期內使需求先於供給成長。
• 許多人表示，儘管美國公債殖利率上升，金融狀況仍然支持成長。
• 工作人員預計8月PCE整體為3.8%，核心為3.4%。按照新的BEA方法，這兩個數字分別為3.6%和3.2%。
• 工作人員預計通膨要到2029年才會回到2%。

投票結果為12-0，但會議紀錄顯示所有與會者都支持這項決定，包括七位無投票權成員。在會議召開兩週前，Waller和Williams曾在考慮暫緩升息，但8月CPI報告徹底終結了這種可能性。

市場關注焦點將集中在「多數與會者評估認為，年底前再升息一次……可能是適當的」這項表述上。措辭是關鍵：「年底前」而非「在下次會議上」。這正是Williams於9月29日在Buffalo使用過的退路，當時他說「沒有緊迫的必要」。

有幾位與會者認為，在3.75%至4.00%的水準上，政策並不具有限制性。有兩位成員上調了中性利率估計。有「若干」官員是依據其核心預測而需要升息，並非作為保險。這個群體包括Logan、Hammack和Kashkari，而且已經擴大到不只三人。官員們認為4%的聯邦基金利率幾乎不具限制性，而核心PCE仍為3.4%，因此關於終點利率的辯論並不限於再升息一次。