三星Q3財報前瞻：五大關鍵問題

三星電子將於週四發布第三季初步業績指引。分析師預計營業利潤將達106.1兆韓元（791億美元），創下連續第四個季度紀錄。

AI基礎設施需求持續超過記憶體供應。然而，第三季記憶體價格上漲速度放緩，引發投資人擔憂晶片利潤率是否已達高峰。

三星初步Q3業績出爐時的重點關注事項

三星的指引文件僅提供綜合營收和營業利潤。更全面的報告將在10月下旬發布。

週四的公告將首先回應利潤問題。其餘四點則取決於分析師預測、行業數據和市場反應。

1. 預期下調下的創紀錄利潤

關鍵數字是利潤，預計將幾乎是三星一年前賺取的12.17兆韓元的九倍。

這將超過三星7月報告的89.5兆韓元（620億美元）第二季創紀錄營業利潤。

然而，此數字包含了下調修正。由21位分析師彙整的LSEG SmartEstimate自8月底以來已下降7.7%。

下調有兩個原因。

• 記憶體價格上漲放緩。第三季記憶體晶片價格持續上漲，但速度放緩。
• 韓元走強：韓元第三季對美元升值14.3%，創下自1998年初以來的最大季度漲幅。這降低了三星海外收益匯回國內時的價值。

2. 記憶體利潤率穩定在76%

SK證券分析師韓東熙估計，三星第三季記憶體營業利潤率為76%。這與4月至6月期間持平。

與此同時，美國競爭對手美光預計其毛利率將從本季的87%微降至86.3%，部分歸因於員工薪酬支出。

3. 第四季DRAM價格展望

TrendForce預測，記憶體價格上漲的放緩將持續至第四季。該機構預計，常規DRAM合約價格將從第三季上漲10%至15%，而第二季曾飆升約60%。

TrendForce研究資深副總裁吳雅婷將部分放緩歸因於長期供應協議。

“由於內建價格上限機制，價格上漲速度已放緩……長期協議在供應商總產量中所佔比例越來越高。由於內建價格上限機制，價格上漲速度已放緩，”吳雅婷說道。