法國第二季度GDP終值：季環比0.0%，低於初步值+0.2%

• 上一季度錄得0.2%的萎縮。
• GDP年增率為+0.5%，低於+0.7%的預期。
• 此前年增率為+0.9%。

法國經濟在2026年第二季度錄得零增長，實質GDP與第一季度持平，此前第一季度下降0.2%。儘管出口強勁復甦幫助穩定經濟活動，但家庭購買力持續減弱，儲蓄率大幅下降，因通膨升溫。

消費者支出在當季增長0.3%，從第一季度0.3%的下降中反彈。然而，投資仍然拖累經濟，固定資本形成總額下降0.3%，反映出市場服務投資持續疲軟以及建築業再次下滑。政府消費溫和增長0.4%，提供小幅支撐。

主要正面因素來自對外貿易。出口反彈2.9%，此前一季度下降3.0%，主要受航空業推動。進口也有所恢復，但速度較慢，增加1.1%。因此，淨貿易對GDP貢獻0.6個百分點，抵消其他領域的疲軟。

此支撐很大程度上被庫存變化所抵消，後者從GDP增長中減去0.7個百分點，而第一季度庫存變化貢獻了0.9個百分點。

儘管名義家庭可支配收入增長0.5%，但消費者價格加速上漲侵蝕了購買力。消費者價格當季上漲1.0%，導致實質可支配收入下降0.5%，單位消費購買力下降0.6%。面對實質收入下降，隨著消費復甦，家庭儲蓄率從前一季度的17.9%降至17.2%。

勞動力市場指標依然低迷。總工作時間連續第二個季度下降，降幅0.1%，而總體就業人數基本不變。自主就業的小幅增長抵消了工薪崗位的持續疲軟。

儘管能源成本上升，企業盈利能力仍得以維持。非金融企業利潤率保持在增加值31.5%的水平，與第一季度持平。能源價格上漲通過貿易條件惡化對利潤率構成壓力，但實質工資成本下降在很大程度上抵消了這一影響。

公共財政在當季變化不大。廣義政府赤字仍為GDP的5.1%，因為稅收和社會保障繳款收入的增加大致被社會福利支出和利息支出的上升所抵消。