印度最大珠寶商暫緩排燈節購金，押注金價走低

印度在全球黃金消費國中排名第二，其購買活動通常在10月至12月達到高峰。今年，該國最大珠寶商反其道而行，等待更低價格。

Trading Economics的數據顯示，週三黃金成交價為$4,044.65，較一個月前下跌3.26%。由於印度與中國合計吸收全球約一半的黃金需求，印度採購季疲軟將使該金屬兩大市場之一的支撐遭到削弱。

印度最大珠寶商本節慶季節猶豫不決的背後原因是什麼？

據精煉商MMTC-PAMP India執行長Samit Guha表示，目前需求集中於中小型珠寶商。

Guha指出，大型珠寶商每當預期價格再度下跌時就會清空庫存，然後在反彈開始後恢復採購。

「如果金價反彈，我們就會看到買盤，」他補充道。

這種謹慎情緒如今影響到印度的旺季，而這個旺季圍繞著11月8日的印度教排燈節（Diwali）展開。

印度所課徵的進口關稅（5月提高至15%）也將部分購買轉向現金市場。

Citi Research預測10月至12月的進口量約為106噸，約為通常水準的一半，並指出更嚴格的進口規定及較疲弱的農村需求是原因。

中國家庭採取相反的做法，在金價下跌時買入更多。

黃金的$4,000關卡是否足以吸引印度買家回流？

部分空洞已由投資資金填補。據World Gold Council表示，黃金交易所交易基金（ETF）在第三季創紀錄地吸金310億美元。

這種支撐來源正在減弱：正如Bloomberg所指出的，ETF投資者在三個交易日內撤出將近17噸。

對Saxo Bank策略師Ole Hansen而言，關鍵支撐位在$3,970。他認為，唯有持續突破$4,230，才會迫使空頭回補。

歐洲最大資產管理公司Amundi仍預期將回升至$4,500，但已不再預期年底前會達到$5,000。

分析師Benjamin Cowen預期聯邦準備理事會（Fed）將在12月升息，重演2018年的情況。他表示，金價低點可能要到2027年1月才會出現。

根據Cowen的說法，市場認為Fed在週三按兵不動的機率約為90%。Amundi補充說，12月升息已被市場大致消化。

在預期Fed不太會帶來意外之下，金價的下一步可能取決於印度大型珠寶商何時重返市場。