穆薩勒姆：抗擊通膨可能需要進一步升息

聖路易斯聯儲的穆薩勒姆評論如下：

• 如果不進一步施加政策約束，18個月後通膨仍將遠高於2%目標的可能性就會上升。
• 為了降低來自需求和供應兩方面的價格壓力，利率可能需要進一步上升。
• 勞動力市場穩定在接近充分就業水平，並未產生通膨壓力。
• 大宗商品衝擊不僅限於石油，還涉及銅等基礎金屬。
• 升息最好是「更早且漸進的」，而不是「更晚且更大幅度的」。
• 在剔除供應相關影響後，通膨仍然「過高」，運行在高達3%的水平。
• 商業聯絡人報告稱，他們打算將價格提高「接近3%」。

分析：穆薩勒姆的言論傳達了明顯鷹派的信號。他認為，如果沒有更多政策約束，通膨可能持續遠高於Fed的2%目標，並且他傾向於迅速、小幅升息，而不是推遲行動，以免後期被迫激進緊縮。

對於交易員而言，關鍵點在於穆薩勒姆並未將通膨完全歸咎於暫時的供應中斷。他認為需求是額外的壓力來源，而企業計劃將價格提高接近3%加劇了市場對通膨預期可能持續頑固的擔憂。這使得Fed進一步緊縮仍是一種現實可能性。

市場對Fed在10月升息的機率預期為55%。