油價下跌可能推動股市上漲10%，策略師稱

股市和加密貨幣市場能否在2026年底實現顯著成長，可能取決於最大的障礙——油價。上週五，美國10年期公債殖利率收於5.17%，為2007年以來最高，此前聯邦準備理事會在本月升息。這樣的水準通常會對股票和數位資產構成壓力，因為投資人更傾向於將公債視為更安全的選擇。

然而，Turtle Creek的David Spika認為，S&P 500指數到年底仍可再上漲5%至10%。他的理由從原油開始。

油價會在12月前下跌嗎？

上週五，WTI原油價格穩定在92美元/桶附近，較本月早些時候的100美元/桶以上大幅下跌。Spika認為，如果油價持續下跌，通膨壓力應會相應緩解。

這可能會拉低長期借貸成本，給高價股票留下更多上漲空間。

有幾個因素可以解釋此次回落。

• 沙烏地阿拉伯已重啟其東西向管線，為其原油繞過荷姆茲海峽提供了替代路線。
• 唐納·川普還表示，美國官員本週在聯合國與伊朗代表團舉行了一場三小時的會議。

油價下跌對市場來說恰逢其時。9月16日，聯邦準備理事會將基準利率調高25個基點至3.75%-4%，稱通膨率仍然居高不下。

Spika預計，如果油價繼續下跌，10年期公債殖利率將回落至4.75%-4.78%的水準。這將緩解股票估值面臨的最大壓力之一。

「我認為股市在年底前還有5%到10%的上行空間，」Spika 表示，但同時警告稱，明年收益成長應會放緩。

他偏好的公司包括微軟（其Azure營收最新季度成長了43%）和波克夏·海瑟威公司（截至6月底持有約3655億美元現金和短期公債）。

關鍵在於油價可能會迅速逆轉。荷姆茲海峽的流量仍低於戰前水準，和平努力仍不確定，投資人正在權衡更多升息風險。

因此，Spika的樂觀預測建立於一個脆弱的假設之上：油價在足夠長的時間內保持足夠低的水準，以說服債券市場通膨正在失去另一個壓力來源。