Payward 目標 2027 年 IPO，同時為交易所代幣化全球股票

Kraken 的母公司正推動將三大交易所集團的股票轉移到區塊鏈技術上，同時推遲自身的公開上市。Payward 現在預計 IPO 不早於 2027 年第二季。

Payward 在 2025 年 11 月提交了一份保密的註冊草案。該程序在 2026 年 3 月被暫停。據知情人士透露，現在目標是 2027 年。

Kraken 為華爾街打造的基礎設施

Payward 在 9 月 1 日達成協議，將倫敦上市的 100 大公司代幣化。這些將以 xStocks 形式發行，每個代幣由對應的實股支撐。超過 110 個國家的投資者將能參與這項代幣化倫敦股票計畫，但英國居民和美國人士被排除在外。

Payward 與倫敦證券交易所合作，推動英國股票市場的代幣化。

在未來幾週內，倫敦上市的 100 大股票將以 xStocks 形式上線，為超過 110 個國家的投資者提供 24/7、可程式化的鏈上交易管道。…

— Payward (@Payward) 2026 年 9 月 1 日

這些代幣在倫敦證券交易所全天候交易平台 LSE 24 上的交易，將在獲得監管批准後進行。Payward 報告自 2025 年 6 月以來，xStocks 交易量達 400 億美元，持有者超過 20 萬人。

Nasdaq 在 3 月簽署了一項類似協議。該交易所正在與 Payward 開發一座橋樑，使代幣化股票能在受監管交易場所與公開區塊鏈之間移動。這項服務預計在 2027 年上半年啟動。

Deutsche Börse 在 4 月進行了一筆 2 億美元的投資，獲得約 1.5% 的股份。甚至 Hyperliquid 也可能透過此類設置進入美國交易者市場。

推遲 Kraken IPO 是合理的

4 月的交易隱含估值約 133 億美元。Payward 在 11 月由 Jane Street 和 Citadel Securities 領投的融資輪中，以 200 億美元估值籌集了 8 億美元。在華爾街買下基礎設施後，估值被下調了約三分之一。

交易業務說明了猶豫的原因。第二季調整後營收增長 17%，達到 5.08 億美元。調整後 EBITDA 同比下降 71%，至 2300 萬美元。平台交易量下降 18%，至 3100 億美元。

儘管加密貨幣 IPO 市場停滯了一年，Payward 仍在繼續收購。5 月完成了對衍生品交易平台 Bitnomial 的收購，補齊了美國受監管衍生品業務，該業務現可出租。

「我們周圍的行業正在整合。我們建立這家公司，就是為了在這種時候加速成長。」Payward 聯合執行長 Arjun Sethi 在公司季度信件中表示。

該信件中從未提及上市事宜。基礎設施正在為其他市場優先打造。公開投資者是否願意為基礎設施而非交易費用買單，仍是個未解的問題。