RBA的Bullock：供應衝擊對政策難以處理，點出第二輪風險

圖像顯示紐元稍早從紐西蘭儲備銀行總裁Breman獲得提振：

• RBNZ的Breman表示油價上漲指向短期內通脹更強勁

回到Bullock……

目前發布的兩項評論範圍有限，但它們強化了而非改變Bullock上週五在國會聽證時所持的鷹派立場，當時她強調通脹上行風險正在實現，並指出普遍看法認為中性利率已上升。她觀察到供應衝擊對貨幣政策難以應對，重複了一個眾所周知的中央銀行限制，但將其與對第二輪效應的關注聯繫起來——即初始價格衝擊影響更廣泛的薪資與定價行為——顯示持續關注那種可能證明進一步緊縮合理性的持續性。距離澳洲儲備銀行9月28-29日會議還有一週，且廣泛預期將升息25個基點，這些初步評論幾乎沒有給市場改變該展望的理由，儘管爐邊談話的形式意味著可能還會有其他更具體評論出現。

--- Bullock今天爐邊談話的初步評論簡短，但並未軟化她上週採取的鷹派立場。

摘要：

• 澳洲儲備銀行總裁Michele Bullock表示供應衝擊對貨幣政策難以管理。
• 她指出政策必須應對此類衝擊對通脹的第二輪效應。
• 這些是Bullock爐邊談話的初步評論，預計還會有更多評論，因為該形式使然。
• 這些評論與Bullock上週五在國會證詞中使用的鷹派語調一致，當時她指出通脹上行風險正在實現以及中性利率上升。
• AI熱潮增加澳洲經濟的過度需求。

澳洲儲備銀行總裁Michele Bullock在今天爐邊談話的早期評論中表示，供應衝擊對貨幣政策難以應對，政策必須解決這些衝擊對通脹產生的第二輪效應。到目前為止，評論不多，這是較無結構、對話形式的一個特點，但它們與Bullock近期公開露面時維持的鷹派立場十分吻合。

Bullock的評論呼應了她上週五在國會委員會上週五提出的立場，當時她表示8月標示的通脹上行風險正在實現，並指出政策制定者普遍認為中性利率已上升。她今天對第二輪效應的關注——即初始成本衝擊（如油價上漲）如何影響整個經濟中更廣泛的薪資與定價決策——與她上週提出的擔憂一致，即持續的衝擊難以忽視，且企業更願意將成本上漲轉嫁給客戶。

這些評論發表於澳洲儲備銀行9月28-29日會議前一週，該會議普遍預期將從當前4.35%的現金利率調升25個基點。Bullock到目前為止的評論中沒有任何跡象顯示會偏離預期路徑，不過爐邊談話形式較正式演講更少腳本，意味著隨著活動持續，可能會有更多評論出現。鑑於目前材料有限，本篇報導可能需要在更多評論出來時進行更新。