糖價在五週內飆升30%，創下2025年4月以來的最高水準

糖價在過去五週內飆升近30%，週四觸及每磅18.15美分，為2025年4月以來未見的水準。

這波漲勢始於8月3日的13.97美分。三項供應端干擾推動了漲勢，並因投機資金活動而放大。

糖價飆升的原因

在巴西，糖廠已將甘蔗從糖生產轉向乙醇。由於Brent原油價格約為每桶94美元，燃料變得更加有利可圖，而Hormuz海峽關閉維持了高能源價格。糖廠本季開始時對冲的產量不到一半，促使迅速轉變。根據UNICA數據，6月中南部的糖產量年減26.3%。

印度已成為買家。在5月禁止出口後，新德里准許100萬噸免稅原糖進口，期限至10月31日。這是自2017-18產季以來的首次大規模採購。國內價格創下16年新高，促使政府將大宗買家的庫存限制在15天。

分析師也修正了全球展望。Green Pool預測2026/27年度短缺320萬噸，StoneX預測170萬噸。6月時，Covrig Analytics和Czarnikow原本預測為過剩。

Czarnikow現在預期2027/28年度將出現第二次短缺。強烈的聖嬰現象對對印度和泰國的甘蔗作物構成風險，這一危險於6月由Goldman提出。

技術分析指向糖價19.48美分

週線圖顯示從23.38美分的回檔。糖價在8月突破了0.236斐波那契回檔位15.58美分，使該水準成為潛在的支撐區。

價格目前處於0.5回檔位18.28美分。週四交易時段曾觸及18.58美分後回落，顯示阻力在首次測試時守住。

週收盤若高於18.28美分，將開啟通往0.618回檔位19.48美分的道路。該水準也與下行的200週移動平均線一致，加強了其阻力。0.786回檔位21.20美分在其上方。

下行方面，初步支撐位於0.382回檔位17.08美分。更深的回調將重新測試15.58美分。

成交量在過去三週顯著增加，顯示突破背後有強烈的信心。週線RSI處於2023年4月以來最高。動能目前支持大宗商品多頭。

投機交易者在8月底持有207,100口淨多單，為兩年高點，此前5月為淨空單。然而，如此擁擠的持倉可能放大任何下行走勢。