5年国債入札の利回りが2006年以来の高水準に；ビットコインは圧力を受ける

直近の入札で5年国債の利回りは2006年6月以来の最高水準に達し、利回りが高止まりしているにもかかわらず、国債への需要が軟化していることを示している。

利回りの上昇は経済全体の借入コストを増加させ、投資家が債務保有により高いリターンを求めるため、通常、株式、債券、その他のリスク資産に圧力をかける。

利回り上昇、関心低下

水曜日に実施された700億ドルの5年国債入札は5.033%で成立し、発行前取引レートの5.002%を上回った。ダウ・ジョーンズのデータによる。これは8月の前回入札の4.393%と比較される。

総入札額を発行額と比較して需要を測る応札倍率は2.212に低下し、2018年12月以来の低水準となった。

外国中央銀行を含む間接入札者は発行額の54.3%のみを購入し、前回入札の61.5%から減少し、2020年3月以来の最小比率となった。

利回りはカーブ全体で上昇

売りは5年物を超えて拡大した。水曜日に10年国債利回りは5.12%に上昇し、2007年以来の高水準となり、30年債は5.37%に達した。

CNBCのリック・サンテリ氏は5年入札を弱いと評し、トレーダーに準備時間が十分になかったと指摘した。フラッシュ調査データは、事業活動が2021年7月以来の最速ペースで拡大していることを示し、朝の利回り上昇をさらに加速させた。

連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・バー理事は水曜日、インフレ抑制には追加の利上げが依然として必要だと述べた。市場参加者はその後、10月の利上げ確率を70%に引き上げた。

サンテリ氏は、1980年以降の10年利回りの平均が約5.5%であることを指摘し、現在の水準がそれほど異常ではないことを示唆した。それでも同氏は、5年利回りの次のレジスタンスを約5.19%と特定した。

ビットコインへの意味

長期利回りの上昇は、ビットコインのような収益を生まない資産を保有する機会費用を増加させる。ビットコインは、10年利回りを5%以上に押し上げた別の強いデータ発表を受けて、すでに84,000ドルを下回っていた。

弱い5年入札はその圧力をさらに強める。ビットコインとテクノロジー株との相関は高まっており、金利見通しの変化に対する感応度が高まっている。

この下落は、今年、世界の主要経済国の債券利回りが数十年ぶりの高水準に急騰するという、より広範なトレンドの一部である。

市場参加者は、利回りがカーブ全体で上昇し続けるかどうかを注視するだろう。サンテリ氏は、現在の売りは一時的であり、より深刻な価格再調整の始まりではないという見方を維持している。