ブラックロックのビットコイン信託、$405Mの流出、しかし同社は売却していない

ブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト（IBIT）は11月2日に4億530万ドルの純流出を記録し、ブラックロック自身がビットコイン（BTC）保有を売却しているとの憶測が広がった。実際には、この資産運用会社は自らの判断で取引を行っているわけではない。

資金を引き出しているのは顧客である。BTCを保有する者にとって、この区別は複合的な意味合いを持つ。なぜなら、償還によって依然としてコインがトラストから市場に放出されるからだ。

速報：ブラックロックが4億530万ドル相当の$BTCを売却。pic.twitter.com/yVkaXGv6gg

— Whale Insider (@WhaleInsider) 2026年11月3日

ブラックロックはビットコインを売却しているのか、それとも顧客なのか？

X上では、Whale Insiderが流出をブラックロックによる売却と表現したことで、この見方が広まった。

現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は直接BTCを保有している。投資家が株式を償還すると、ファンドは減少した株式数に合わせてコインを放出する。

その結果、4億530万ドルという数字は顧客の行動に起因しており、ブラックロック自身の姿勢の変化ではない。同社はIBITの資産に対して年率0.25%の手数料を徴収しており、流出は同社の収益を減少させる。

Farsideによると、これはIBITにとって6月26日以来最大の1日の流出額だった。米国の現物ビットコインETF全体の純フローはマイナス3億9860万ドルとなった。

フィデリティのFBTCは唯一流入を記録したファンドで、670万ドルの資金を集めた。

なぜ1日でIBITの1週間分の流入が帳消しになったのか？

その反転は急だった。10月26日から10月29日までの間、IBITは4回の取引セッションで4億1060万ドルを集めた。11月2日の引き出しはそのほぼすべてを帳消しにした。

金曜日の2億3370万ドルの流出を加えると、IBITは2回のセッションで6億3900万ドルを失った。全ファンド全体では、総引き出し額は10億4000万ドルを超えた。

売りは、過去最大の暗号資産ハッキングがバイナンスを襲った翌日に始まった。TRM Labsは63億6000万ドルの窃盗を、北朝鮮のハッキンググループ「TraderTraitor」によるものと関連付けた。盗まれた資産には、バイナンスのホットウォレットから流出した18,270 BTCが含まれていた。

追加要因として、11月3日の米中間選挙を控えた警戒感と、ハイテク株の下落が挙げられる。

それでも、流出額は2024年1月の開始以来、IBITの累計純流入額659億ドルと比較すれば控えめである。

重要な疑問は、償還が続くかどうかである。現物ETFは機関投資家のセンチメントとBTCの価格を結びつける主要な手段となっている。持続的な流出が発生した場合、11月のビットコイン見通しで強調されたサポート水準が試されることになる。