カナダPPI、9月は前月比2.0%上昇、1.3%から加速

• 前月の前月比は+1.3%だった。
• 前年同月比のPPIは14.5%、前回は13.5%。
• 原材料は前月比4.8%上昇、前回は3.3%。
• 年率ベースでは、原材料指数は27.0%上昇、22.9%から上昇。

トレーダーは、カナダ銀行が10月28日に利上げする確率を80%と見ている。今週のCPI統計は弱めだったが、今回のデータ発表は、価格圧力がパイプラインに組み込まれていることを示唆している。

USD/CAD為替レートは10ピップス低下して1.4035となり、通貨市場のダイナミクスが逆転したことを浮き彫りにした。S&P 500先物は0.9%下落し、市場はこれを従来型のリスクオフ調整ではなく、米国の人工知能取引から資本がシフトしていると解釈している。

カナダ統計局は、工業製品価格指数（IPPI）と原材料価格指数（RMPI）の2つの月次報告書を通じて生産者価格データを発表している。どちらも東部時間午前8時30分に発表され、通常は参照月の数週間後である。

IPPIは、カナダの製造業者が工場出荷時に受け取る価格を捉え、精製石油、木材、金属、化学薬品、食品、自動車を網羅する。RMPIは、製造業者が原油、金属鉱石、丸太、穀物、家畜などの原材料投入に費やす金額を記録する。これらの投入材の多くは国内調達ではないため、RMPIはカナダ産業に入る世界のコモディティコストの代理指標となる。

主要数値は月次および年次の変化をカバーしており、いずれも季節調整されていない。エネルギーが大きなウェイトを占めるため、カナダ統計局はエネルギーおよび石油製品を除いたIPPIバージョンを提供しており、一般的な工場出荷時価格のより明確な全体像を提供している。

為替レートは主要な影響要因である。カナダの多くの輸出製品（木材、金属、エネルギーなど）は米ドル建てであるため、カナダドル安はそれらの報告価値を押し上げ、IPPIを押し上げる。カナダドル高はそれを引き下げる。その結果、一部の指数の動きは、実際の価格圧力を反映するというよりも、為替主導である。

米国のPPIとは異なり、カナダの指数はモノのみをカバーし、優先されるインフレ指標の一部ではないため、市場の動きを引き起こすことはほとんどない。その代わりに、後日小売価格に影響を与える可能性のあるコスト圧力の早期警告として、またコモディティ価格の変動や関税が生産者のマージンにどのように影響するかを測定するものとして注目されている。