CoreWeave株が決算発表後に急騰、買い手が重要なテクニカル水準を試す

CoreWeaveの株価は決算発表を受けて急上昇し、急激な下落の後、投資家に一息つく猶予を与えた。2025年6月のピーク約$187から、11月5日には$40.58まで約78%下落した。決算報告当日、株価は約25%上昇し、約$61.25で取引された。

同社を知らない方のために説明すると、CoreWeaveは人工知能向けに特化したクラウドコンピューティングインフラを提供している。Nvidiaプロセッサを搭載したデータセンターを運営し、AIモデルを開発・運用する企業にコンピューティング能力をリースしている。これによりCoreWeaveはAIインフラ投資の中心に位置している。同社はまた、その需要に応えるための機器とキャパシティの資金調達に大きく依存している。

その資金調達の必要性は、最近の弱気な見方の重要な要素となっている。投資家は、現在進行中の巨額の支出を将来のAI収益が正当化できるかどうか疑問視している。CoreWeaveの多額の負債、上昇する債券利回り、拡大資金調達への懸念が、AI取引をめぐるセンチメントが弱まる中、同社株を特に脆弱にした。

今回の四半期決算は、買い手に足掛かりを与えるものだ。

第3四半期の売上高は前年同期比168%増の$3.66 billionとなり、アナリスト予想の約$3.54 billionを上回った。調整後営業利益は$379 million、調整後営業利益率は10%となった。経営陣は、二桁の利益率達成が予想より1四半期早まったと述べた。売上高バックログは約$132.5 billionに達したが、これを売上高に転換するには、同社が契約サービスの履行が必要である。

それでも、同社はまだ黒字化していない。四半期のGAAPベースの純損失は$709 million（1株当たり$1.27）に拡大し、純支払利息は$846 millionに達した。売上高の伸びは強いが、その成長のための資金調達コストは依然として重要な要因である。

将来見通しは、買い手に行動を起こす別の理由を与えた。

• 通年の売上高ガイダンスは$12.4 billion–$13.2 billionから$13.0 billion–$13.3 billionに引き上げられた。

• 調整後営業利益のガイダンスは$1.275 billion–$1.375 billionに引き上げられ、中間値で26%の増加となった。

• 年末の年換算売上高実行率は$20 billion–$21 billionに達する見込み。この数字は、最終月の売上高に12を掛けたものを反映している。

• 設備投資額は$37 billion–$39 billionと予測され、インフラの稼働が早まることから下限は$35 billionから引き上げられた。

経営陣はまた、資金調達の懸念に直接対応した。今後3カ月間に約$9 billionの顧客前払い金と預金を見込んでおり、現在の利回りで2027年まで親会社レベルの追加無担保債務を発行する計画はないと述べた。同社は、来年に調整後損失が有意に縮小し、2028年上半期と通年での調整後純利益のプラス化を目標としている。これらは経営陣の予測だが、買い手が最近の売り浴びせを再評価している理由を説明するのに役立つ。

テクニカルな観点からは、買い手は進展を見せている。

時間足チャートでは、10月のラリーは$93.14付近で失速し、そこでは100日と200日の移動平均線が機能していた。買い手はこれらの長期指標を上回るコントロールを取り戻す機会があった。しかし、買い手はブレイクアウトを持続できず、売り手がその水準に押し寄せ、その後価格は$40.58まで下落した。

本日の決算発表後のリバウンドで、価格はチャート上で約$53.38にある100時間移動平均線を再び上回った。さらに直近では、7月末の安値$60.55も回復した。

その$60.55の水準は、現在買い手にとってのクローズリスク水準となっている。

株価が約$61.25で取引される中、買い手はこの以前の安値を上回って維持し、その上での受容を確立することを目指す。もしこれを上回って維持できれば、次の重要なターゲットは下落中の200時間移動平均線$64.34となる。そこが買い手の次の課題となる。100時間移動平均線を上回ったことで短期的な見通しは改善された。200時間移動平均線を上回れば、買い手はより多くのコントロールを得ることになる。

$64.34を上回る動きは、8月の高値からの下落の38.2%フィボナッチ・リトレースメントである$69.90への道を開く。その先には、50%の中間点である$78.96と、下落中の100日移動平均線（約$80.17）がもう一つの重要なターゲットエリアとなる。

一方、$60.55を再び下回る下落は、本日のブレイクアウトの勢いを弱め、$53.39の100時間移動平均線に向けたリトレースメントのリスクを高める。

決算報告が触媒となった。今、買い手はそれを実行に移す必要がある。$60.55を上回って維持し、200時間移動平均線を突破すれば、回復は継続する余地がある。$60.55を失えば、売り手はリバウンドに挑戦する機会を得る。

CoreWeaveについて

CoreWeaveは、人工知能のために特別に構築されたクラウドコンピューティング企業である。強力なNvidiaプロセッサを搭載したデータセンターを運営し、AIモデルのトレーニングやAIアプリケーションの実行を必要とする企業にそのコンピューティング能力をリースしている。顧客は、自ら構築・運用することなく、高価なコンピューティングインフラにアクセスできる。同社の顧客にはMicrosoftやOpenAIが含まれる。

同社はそのハードウェアにソフトウェアと技術サポートを組み合わせ、顧客が要求の厳しいAIワークロードを処理できるよう支援している。同社の成長は、追加のコンピューティング能力の稼働と、顧客のコミットメントの収益化に依存している。CoreWeaveは9月末時点で約$132.5 billionの売上高バックログを報告しており、これは納品とサービス要件に依存する。

機会は大きいが、コストも同様に大きい。CoreWeaveは、関連する収益の多くを回収する前に、プロセッサ、データセンター、電力を資金調達しなければならない。そのため、資金調達へのアクセス、金利コスト、AI需要のペースが同社の事業の中心となり、AI支出への懸念に同社株が特に敏感である理由を説明するのに役立つ。