Delta株、燃料費により2.9%下落も、需要見通しは引き続き楽観的

Deltaの第3四半期の利益は、アナリストの予想と自社の予測を大幅に下回り、同社は通年の見通しを下方修正した。その大部分は投資家によって事前に織り込まれており、経営陣は需要に関して前向きな姿勢を示し、平均予想を上回る第4四半期の見通しを発表した。

数字に目を向けると、マイナス点はDeltaが2年ぶりに利益の未達を記録したことだが、燃料費の急騰がすぐに説明できる要因となっている。すべての結果はその要因に影響されているが、燃料価格の水準を考慮すれば驚くものはない。ポジティブな面としては、第4四半期と通年のガイダンスが予想をやや上回っているが、これはイランの情勢次第である。

同社の調整後燃料価格は1ガロンあたり3.61ドルで、前年比60%の上昇となり、調整後燃料費は62%増の41億ドルに達した。Deltaは7月初旬の予想で見込んでいた水準を5億ドル以上上回る燃料費を負担した。

第4四半期について、同社は精製所の便益として1ガロンあたり約0.40ドルを含む概算価格約4.25ドルを見込んでおり、これは第3四半期から18%の上昇となる。CFOは通年の減少はジェット燃料のみによるものとし、木曜夕方時点での平均が4.50ドルだったと述べた。見通しは現在の価格に基づいており、緩和の期待にはよらず、燃料価格が再び上昇した場合の余裕はない。これは、精製所クレジットを考慮した後の現在のスポット価格帯4.40～4.43ドルと比較される。

広範な経済とDeltaの両方にとって、心強い兆候は消費者が上昇した航空券価格を受け入れる姿勢を示していることだ。同社はコスト上昇のほぼすべてを乗客に転嫁したが、営業利益は16.6億ドル対16.9億ドルとほぼ横ばいだった。第4四半期の利益率見通し7%〜9%は第3四半期よりも低く、運賃が燃料費に完全に追いついていないことを示しているが、投資家は将来の回復を織り込む可能性が高い（そして紛争が終結すれば圧力が逆転するのを見るだろう）。

Deltaの値上げ能力は明らかだ。旅客マイルあたりの収入は14%増加し、搭乗率は86%で安定し、座席供給量に変化はなかった。旅行者は飛行マイルあたりの支出が大幅に増えているが、航空機は依然として満席だ。主な要因はプレミアムおよびビジネス旅行需要であり、経済における好不況の差を反映している。同社は今週初め、年収10万ドル以上の世帯が収入の90%を占めると述べた。

第4四半期はすでに約60%が予約済みで、収入は約20%増加し、座席供給量は2%未満の増加となっている。最終四半期の重要課題は、休暇シーズンに多く旅行する傾向にある低所得層の旅客の支出行動である。

取引開始時、株価は約2.9%下落し、東部時間午前10時に決算説明会が予定されており、第4四半期の需要に関する詳細が提供される見込みである。