株式指数、100時間移動平均線がサポートを維持した後に反発

S&P 500、NASDAQ総合指数、NASDAQ 100は今週初めに史上最高値で終値を更新した。しかし、水曜と木曜にそれらの上昇は反転し、各指数は下落して引けた。下落により、上昇中の100時間移動平均線まで押し戻され、そこで買い手が現れてサポートを提供した。昨日の弱気な引けにもかかわらず、本日は押し目買いが現れている。

ポジティブな面としては：

• 100時間移動平均線がサポートを提供し、買い手がその水準で現れた。これらの平均線を上回って維持できれば、株価は追加の上昇の基盤を得る可能性がある。
• 下落は広範囲ではなかった。ダウ工業株30種平均とラッセル2000は小幅に上昇した一方、S&P 500とナスダックは下落した。これは幅広い売りではなく、テクノロジーからのローテーションを示している。
• 企業収益は引き続き市場を支えている。堅調な利益成長と人工知能への支出が主要指数を高値付近に維持している。課題は収益予想が維持できるかどうかだ。
• 原油価格の下落は有益だろう。長期にわたる下落はインフレ圧力、事業コスト、消費者の負担を軽減する。最近の原油の後退はいくらかの息継ぎをもたらしたが、中東の地政学的リスクは続いている。

しかし、株式にとって懸念材料もいくつかある：

• AIへの期待に疑問符が付いている。木曜のテクノロジーセクターの下落は、OpenAIの収益が投資家の予測を下回ったとの報道を受けたものだ。これは、巨額のAI投資がいつ利益を生むかについて疑問を投げかけている。
• 市場の集中はリスクである。上位10銘柄でS&P 500の約40％を占めている。これらの主要銘柄の下落は指数全体を大きく押し下げる可能性がある。
• 長期金利の上昇は逆風である。借入コストを上昇させ、固定利付投資を株式より相対的に魅力的にする。成長株は、その評価額が予想利益に大きく依存しているため、特に脆弱である。
• 以前のブレイクアウトの試みを修正する必要がある。100時間移動平均線を維持できたのはポジティブだが、買い手はそれでも以前に特定された最高値更新のスイング水準を再び捉えなければならない。それがなければ、現在の動きは調整的な反発に過ぎない可能性がある。
• 原油価格と地政学ニュースは急速にセンチメントを変える可能性がある。エネルギーコストの再急騰はインフレ懸念を再燃させ、金利見通しを曇らせるだろう。

ミシガン大学の10月速報調査は株式にとって新たな懸念を導入した。消費者信頼感は46.3に低下し、予想の47.6を下回り、前回の48.1から下落した。これは、現況指数が50.9から44.7へ急落したことによる。ポジティブな面では、消費者期待は46.3から47.3に上昇し、予想の45.9を上回った。しかし、1年先のインフレ期待は4.6％から4.7％にわずかに上昇し、5年先の期待は3.4％から3.5％に上昇した。株式市場にとって、信頼感の弱まりとインフレ期待の上昇は望ましくない組み合わせである。消費者は即座の圧力を感じ、一方で持続的なインフレは借入コストを高止まりさせる可能性がある。

テクニカルな観点からは、実際の価格変動がこれらの強気要因と弱気要因の間の結果を決定する。昨日各指数で100時間移動平均線がサポートを提供したため、その水準は本日以降さらに重要になる。テクニカルな売りシグナルを求めるトレーダーにとって、その移動平均線はバロメーターとして機能する。つまり、上回れば強気、下回れば弱気である。