金はレンジ内で推移、$4,200-20が上昇を抑制、$4,100-17のサポートが迫る

金はここ数週間、ファンダメンタル面でもテクニカル面でもほとんど息抜きができず、防勢に回っている。

債券市場はファンダメンタル面の重要な部分を占める。10年物米国債利回りが5%を超えて推移する中、利回りを生まない資産である金を保有するコストは無視しがたい。この要因は現在、金の歴史的な役割である地政学的・インフレ圧力に対するヘッジとしての機能よりも重みを持つ。

テクニカルな背景も同じ難しさを反映している。10月初旬以来、売り手は繰り返し$4,200-20の領域を防衛し、100期間移動平均線は定期的に跳ね返りの試みを阻止してきた。最新の阻止の後、金は$4,114付近で推移している。

日々の値動きも同様の話を示しており、金は主要な日次移動平均線を下回って取引を続け、売り手が主導権を握っている。

$4,200-20の領域は依然として上昇の最初の障壁であり、$4,100-17が現在注視すべき主要なサポートゾーンとなっている。

要するに、金は明確なテクニカルレベルを特徴とするレンジ相場を形成している。これにより、2つのシナリオが残されている。

強気派にとって、$4,100-17を守ることが第一である。しかし、上昇に転じるには、まず$4,200-20を説得力のある形でブレイクしなければならない。そうして初めて、現在約$4,232にある100日移動平均線が目標となり、その後$4,300が続く可能性がある。触媒としては、米国債利回りの軟化が役立つだろうし、中銀による長期的な金購入の継続も役立つだろう。

弱気派にとって、$4,100を確実に下回れば、$4,000という心理的節目が視野に入り、その後は7月の安値である約$3,960が次のターゲットとなる可能性がある。触媒に関して言えば、10年物米国債利回りが5%を超えて持続するだけで、市場を緊張させ、金を厄介な状況に置き続けるには十分である。

現時点では、状況は明瞭である。金は$4,100-17と$4,200-20の間に位置しており、高い借入コストを相殺するほど安全な避難先需要が強いわけでも、その逆もない。

したがって、何かが変わるまでは、待ちのゲームである。買い手は$4,100-17を維持しなければならず、売り手は$4,200-20をしっかりと握っている。米国債利回りが高い中、現在の状況を覆すことができることを証明する責任は、金の強気派にある。