ヘッジファンド、5日間の売り越しで2025年初来のAI株購入を全て消去

10月の5営業日連続で、ヘッジファンドはAI関連株を売却した。その期間の終わりまでに、Goldman Sachsのデータに基づき、2025年初来に行われたあらゆるAI株購入を反転させた。

Morgan Stanleyによると、ヘッジファンドは6月以来、総株式エクスポージャーを8%以上削減しており、これは少なくとも2017年以来で最大の縮小となる。影響は株価に現れ、大手テクノロジー企業は先週下落し、時価総額2兆ドルを失った。

損害は市場の一つのセグメントに集中していた。S&P 500は10月下旬までほぼ横ばいだった。Samsung、SK Hynix、Micron、SanDiskなどのメモリチップ製造業者は、2週間足らずで合計7000億ドル以上を失った。

なぜヘッジファンドはAI株から逃げたのか

ヘッジファンドは借入資本を使ってポジションを拡大する。資産価格が下落すると損失が加速し、リスクを軽減するためにファンドは売却を行う。その売却が価格をさらに押し下げ、追加の売却を引き起こす。

大多数は、下落に備えてポジションを取るのではなく、出口を目指していた。最も活発な日には、ロングポジションの処分は、新しいショートの仕掛けの約3.5倍の速さで行われた、とGoldmanのデータは示している。

🚨巨大なニュース: Goldmanのデータは、ヘッジファンドがわずか5日間で2025年初来のAI買いをすべて消し去ったことを示している。

同行のプライムブローカレッジ部門は、ヘッジファンドが5回連続の取引セッションで世界のAI株をネット売却し、2025年初来のAI買いをすべて反転させたのを確認した。

彼らはまた約200億ドルを売却した…

— Coin Bureau (@coinbureau) 2026年11月1日

次に10月22日が来た。Goldman Sachsのヘッジファンド選好株バスケットは4.2%下落し、2011年以来で最悪の一日下落となった。同行のプライムブローカレッジ部門はその雰囲気を簡潔に捉えた。

「先週の木曜日がひどく感じられたなら、今日はさらに悪かった」

AIバブルは崩壊しつつあるのか、それともファンドは単に売却しているのか？

マクロ投資家のJordi Visserは、この売りをレバレッジに起因するものであり、ファンダメンタルズの弱体化ではないとしている。彼は、レバレッジをかけたポジションの構築には18か月かかり、解消には75日かかったと推定している。

AIバブル崩壊？ビットコインゼロ？ヘッジファンド壊滅？底値が近いように思える
今週のビデオでは：

多くの指標で、これは経済のデレバレッジを伴わない過去30年で最大のヘッジファンド株式デレバレッジイベントの一つだ。

株式にとって…

— Jordi Visser (@jvisserlabs) 2026年10月25日

企業収益は約20%増加しており、AIコンピューティングへの需要は依然として供給を上回っている。SK Hynixは2030年までのメモリ不足を見込んでいる。FundstratのTom Leeは単一の強制売り手が下落の引き金になった可能性があると考えている。

Goldman Sachsはより暗い見通しを示している。同行は、Deep Newsによると、デレバレッジは終わりに近いというよりは始まりに近いように見えると述べた。ファンドによる現在のAI保有は、過去3年間の上位17%にとどまっている。

10月26日、BeInCryptoは中国のAIバブルの崩壊が米国に波及するかどうかを尋ねた。数日後、10月下旬の売りでNasdaq-100から約2兆ドルが消失した。

Goldman Sachsが正しければ、ヘッジファンドにはまだ売却すべきかなりのポジションが残っている。