数百の中国銀行が閉鎖中。ビットコイン投資家は懸念すべきか？

中国の最も脆弱な銀行が静かに淘汰されている。最新の年間集計では、記録的な670行が閉鎖され（そのほとんどは大手金融機関に吸収された）、フィッチ・レーティングスは残りを3,139行とし、4年間で23%減少したとしている。

銀行のストレスはめったに封じ込められたままにはならない。2023年にシリコンバレー銀行が破綻した後、ファースト・リパブリックは1回の取引セッションで株価の60%以上を失った。一方、ビットコインは最大10%上昇した。

中国の中小銀行の淘汰を推進しているものは何か？

地方金融機関が閉鎖の大部分を占めた。フィッチの評価では、それらは中国金融システムの中で最も脆弱な部分を代表している。

フィッチは報告したところによると、これらの貸し手の不良債権（借り手が返済できなかった負債）が上半期に2.8%に達した。銀行セクター全体では、比較可能な比率は1.5%だった。

その融資の大部分は不動産開発業者に向けられた。また、地方政府が道路や住宅のために借り入れを行うオフバランス事業体にも流れた。

より広範な経済も勢いを失っている。第2四半期の成長率は4.3%に減速し、2022年以来の最も緩やかなペースとなった。新規人民元融資は4月と7月の両方で明確な減少を示した。

「これほどの規模の統合はかつて見たことがない」と、シンガポール国立大学の上級客員研究員であるジェイソン・ベッドフォード氏がFinancial Timesに語った。

フィッチは波及リスクは少ないと見ているが、7月には中国の都市銀行が接収された

フィッチは、これらの銀行が地域的に融資を行い、同業他社からの資金調達が限定的であることから、より広範な波及は起こりそうにないと考えている。

それでも、ストレスはもはや地方地域に限定されていない。武漢の当局は7月にZバンクの管理を掌握した。同行は約1,240億元の資産を保有していた。2019年のBaoshang Bank以来、この方法で接収された中国の銀行はなかった。

「金融市場や預金者の信頼に対してあらゆる種類の混乱を避けなければならない」と、クレジットコンサルタント会社CreditSightsのアナリスト、カレン・ウー氏は述べた。

ウー氏は、北京は慎重に進めなければならないと強調した。

過去の銀行危機が市場にどのように波及したか

過去の事例では、市場の異なる部分が痛みを感じた。Baoshang Bankが差し押さえられた後、地域銀行の資金調達コストが上昇した。2022年には、河南省で凍結された村銀が街頭デモを引き起こした。

ビットコイン（BTC）は、これら4つのエピソードのうち3つの後、7日間で上昇した。BeInCryptoのデータによると、本稿執筆時点で暗号通貨の価格は約85,340ドルである。

今回、暗号資産は直接的な脆弱性が限定的だ。中国本土では2021年から暗号取引が禁止されており、中国の銀行はすでに暗号関連の取引を処理することを禁止されている。

しかし、この整理はまだ終わっていない。ムーディーズは、当局が「小規模で脆弱な地域金融機関のリスクに対処しようとしている」ため、さらなる統合を見込んでいる。