リップルのRLUSDステーブルコインのほとんどが現在イーサリアム上で流通

リップルの最高経営責任者であるブラッド・ガーリングハウス氏は、同社の時価総額$2.6 billionのRLUSDステーブルコインがXRP Ledger上で運用されることを望んでいる。しかし、DefiLlamaのオンチェーンデータによると、その供給量の約3分の2はイーサリアム上にある。

ガーリングハウス氏はソーシャルメディアプラットフォームX上で自身の見解を述べた。RLUSDはXRPにとって有益だと称賛したユーザーに対し、リップルのCEOは2つのトークンを区別した：

同意！

RLUSDはXRPと競合しているわけではない。他のステーブルコインと競合している。ユースケースが重要であり、私はそれらのユースケースをXRPL上で実行したい。

— ブラッド・ガーリングハウス（@bgarlinghouse） November 3, 2026

ガーリングハウス氏はさらに、RLUSDとXRPを対比したXRP Ledger開発者による投稿を称賛した。

開発者によると、リップルはRLUSDの発行を管理し、それらのトークンを凍結する能力を持っている。対照的に、どの主体もXRPを凍結することはできない。

さらに、XRP Ledger上の各アカウントはXRP準備金を保有しなければならず、取引手数料はXRPでのみ支払われる。

うまく言った、Vet。補完的であって、競争的ではない。

— ブラッド・ガーリングハウス（@bgarlinghouse） November 3, 2026

数日前、Swell 2026カンファレンスで、ガーリングハウス氏はRLUSDとXRPを「非常に補完的」と述べた。

同じイベントで、リップルのCEOは、同社がXRPを捨ててステーブルコインに注力しているという憶測を否定した。

RLUSDの供給がますますイーサリアムに集中

ブロックチェーンデータはRLUSDの実際の分布を示している。流通総額約$2.57 billionのうち、約$1.72 billionがイーサリアム上にある。XRP Ledgerは約$850 millionを占めており、これは総額の約3分の1に相当する。

その格差は過去30日間で拡大した。イーサリアム上の供給量は約3分の1増加した一方、XRP Ledgerのシェアは同程度減少した。

これは年初からの変化を示している。6月下旬、XRP LedgerがRLUSDの主要ネットワークとしてイーサリアムを上回ったが、8月下旬にはイーサリアムがトップの座を取り戻した。

リップルはこの変化の理由を明らかにしていない。しかし、イーサリアムはAaveなどのレンディングプロトコルを擁するより広範なDeFiエコシステムを有している。対照的に、XRP Ledgerには依然として組み込みの融資機能が欠けている。さらに、イーサリアムは当初からRLUSD供給の大部分をホストしていた。

RLUSDの総供給量は拡大を続けている。リップルによると、ステーブルコインの時価総額は今年に入って88%以上増加した。

リップルが新たに取得した国内信託銀行免許は、RLUSDを裏付ける準備金にも適用される。しかし、現時点では、ステーブルコインの成長の大部分はリップル自身の台帳から離れたところで起きている。