ロシア、プーチン・トランプ合意後、ディーゼル輸出50万トンを承認

今回承認された即時供給量は約50万トン（約370万バレル）と、世界のディーゼル取引量に比べ控えめで、価格への影響はこのロットそのものよりも、今後の展開次第となる。中留分マージンにとっては、ロシアの輸出市場復帰とウクライナによるロシア製油所への攻撃停止が重なれば、燃料市場で最もタイトなセグメントの一角が緩和されるという点で、今回の動きはより大きなシグナルとなる。買い手は、先月成立した米国の制裁が依然としてロシアのエネルギー収入を標的とし、契約条件も不透明であることから、慎重に行動する見通しだ。さらに追加のトランシェが確認されれば、欧州とアジアのディーゼルクラックに下押し圧力がかかることになる。

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ロシアはディーゼル輸出を部分的に再開したが、そのスケジュールはトランプ氏が示したものではなく、自国の裁量によるものである。

重要ポイント：

• 土曜日、ロシアはディーゼル輸出禁止を即時一部解除し、50万トンが世界市場に流入可能となった。
• この決定は、プーチン氏とトランプ氏が金曜日に合意した、ロシアが米国および国際的な買い手に供給するという内容を受けたものである。
• アレクサンドル・ノバク副首相は、ロシアの生産量は国内需要と合意された輸出量を完全に賄えると述べた。
• ロシアの石油会社は直ちに、政府と調整の上、輸出契約交渉を開始する。
• 政府からは出荷スケジュールは示されておらず、追加の数量が承認されるかどうかも不明である。
• ロシアは1月31日に非生産者によるディーゼル輸出を禁止し、その後7月9日には生産者にも禁止を拡大していた。これは国内供給を確保するためである。

ロシア政府の声明によると、ロシアは土曜日に即時発効でディーゼル輸出の禁止を一部解除し、50万トンを国際的な買い手向けに解放した。この動きは、プーチン氏とトランプ氏が金曜日に、ロシアが米国および世界市場に供給することで合意したことを受けたものである。

アレクサンドル・ノバク副首相は、ロシアの生産量は国内需要を完全に賄うと同時に、合意された水準での輸出も支援できると述べた。ロシアの石油会社は直ちに、政府と調整の上、海外の買い手との輸出契約交渉を開始する。

この決定は、モスクワが国内燃料市場を保護するために今年導入した規制を部分的に撤回するものである。当初、ロシアは1月31日に非生産者によるディーゼル輸出を禁止し、その後7月9日には生産者にも禁止を拡大した。ノバク氏の国内供給に関する確認は重要である。なぜなら、これらの規制は国内供給のひっ迫を理由に導入されたからである。

解放された数量は、トランプ氏が金曜日に示したスケジュールよりも少なく、詳細も乏しい。トランプ氏は、ロシアが即座に30万トン以上、11月に50万トン、その後100万トン、さらに後日300万トンを提供し、合計約480万トンになると述べていた。ロシア政府の声明は50万トンのみを対象としており、出荷日は示されておらず、さらなる数量が承認されるかどうかも示唆していない。標準換算では、50万トンは約370万バレルに相当する。

この決定は、トランプ氏が日曜日に発表したロシアとウクライナ間のエネルギー停戦と同時期に行われ、キーウはこれを支持していると述べている。ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は以前、モスクワが自国の攻撃を停止すれば、ウクライナはロシアのディーゼル施設への攻撃を停止すると提案していた。この合意が維持されれば、ロシアの精製能力への圧力も緩和される可能性がある。

この方針転換は、先月トランプ氏が署名した、ロシアの石油・ガス収入を標的とする広範な制裁法とは矛盾する。追加の輸出トランシェが実現するかどうか、また買い手が契約交渉中に制裁リスクをどのように評価するかが、今後数週間で実際にどれだけのロシア産ディーゼルが世界市場に流入するかを左右することになる。