S&P500が最高値更新も、急反転のリスク

ファンダメンタルズ概観

根底に緊張があるものの、S&P500は水曜日に史上最高値を更新した。市場の幅に顕著な乖離が現れているが、より重要なのは米国のクレジットスプレッドが著しく拡大していることだ。

クレジットスプレッドは金融状況とリスク選好の有益な指標である。成長期待の改善はクレジットスプレッドの縮小とリスクセンチメントのポジティブな変化につながる。逆に、成長期待の悪化はクレジットスプレッドの拡大とリスクセンチメントのネガティブな変化を引き起こす。

クレジットスプレッドは通常、株式に先行して動くため、直近の上昇は健全ではなく、急速な反転の可能性が高い。

米国とイランの対立は続いており、供給途絶リスクが実際の輸出の改善を依然として上回っている。さらに、イランはホルムズ海峡のいわゆる「違法」な通路を近く閉鎖することを約束しており、これは石油価格を押し上げる可能性がある。

今週の経済カレンダーは薄く、注目は米国とイランの動向に集中する。来週は米国のCPIデータが発表され、数値が予想を上回れば、タカ派的な再評価が促され、市場に圧力がかかる可能性がある。

S&P500 テクニカル分析 – 日足

マクロおよび地政学的な逆風にもかかわらず、S&P500（CFD）は前のセッションで史上最高値まで上昇した。もし押し目が発生すれば、買い手はトレンドラインでサポートされると予想され、その下には明確なリスクがあり、さらなる高値を目指す。逆に、売り手は下落ブレイクを狙い、7,500までの下落拡大を目指し、初期的な目標は7,600となる。

S&P500 テクニカル分析 – 4時間足

S&P500 テクニカル分析 – 1時間足

時間足チャートでは、緩やかな下降トレンドラインが進行中の調整を示している。もし価格がサポートから反発し、トレンドラインを再テストすれば、売り手は上方に明確なリスクを取って介入し、新たな安値に押し込もうとするだろう。一方、買い手は上方ブレイクを監視し、強気ポジションを追加して新高値を目指す。

今後の材料

FOMC議事録が本日発表される。明日は最新の米国新規失業保険申請件数が発表される。金曜日はUniversity of Michiganの消費者信頼感調査で週が締めくくられる。