9月非農業部門雇用統計プレビュー：主要数値

以下が予想数値です：

• コンセンサス予想は+910Kで、予想レンジは+35K〜+180Kとなっています。
• 8月は+162Kの増加でした。
• 7月は+21Kの増加でした。
• 民間部門のコンセンサス予想は+85Kです。
• 失業率は4.1%で据え置かれる見込みで、前回から変わりません。
• 労働参加率は前回61.6%でした。
• 不完全雇用率（U6）は前回7.7%でした。
• 平均時給は前年同月比3.2%上昇と見込まれ、前回の3.1%から上昇しています。
• 前月比では、平均時給は0.3%の上昇が見込まれており、前回と同じペースです。
• 週平均労働時間の予想は34.3時間で、前回の34.4時間から減少しています。

9月雇用に関する早期指標：

• ADP雇用統計は+90Kと、予想の+75K、前回の+36Kを上回りました。
• ISMサービス部門雇用統計はまだ発表されていません。
• ISM製造業雇用指数は52.7で、予想の52.0、前回の52.8に対しこの水準でした。
• Challengerは43,281件の人員削減を報告し、前回の52,881件から減少しました。
• Philly Fed雇用指数は+11.8で、前月の+27.9から低下しました。
• Empire State雇用指数は+10.6と、前回の+9.3から上昇しました。
• 調査週の新規失業保険申請件数は合計196K件で、前月の206K件から減少しました。
• Revelio Labsのデータでは+57Kの増加を示し、前回の+41Kから増加しました。

BMOは、9月の雇用統計は通常、季節的に軟調であり、全体の数字が予想を下回る確率は64％、上回る確率は36％で、その差は平均してそれぞれ92Kと65Kであると指摘しています。しかし、同社は過去4年間、9月のNFPが予想を上回っていたことも指摘しています。失業率については、過去の9月の数値の57％がコンセンサスを下回り、18％が上回り、25％が一致しました。総合すると、季節的なバイアスはややタカ派寄りですが、9月は季節調整が難しいことで知られています。

発表前の市場の値動きは、10月28日の会合での利上げ確率が30%であることを示唆しています。この確率は、FRBのウィリアムズ氏によるハト派発言と、ソフトなPCE報告書を受けて、この1週間で急激に低下しました。非農業部門雇用統計（NFP）は再び見通しを変える可能性があり、データ次第のFRBを考慮すると、市場が再び大きく動く可能性があります。

リスクはバランスが取れているように見えます：弱い数字は利上げの緊急性を低下させ、強い数字は10月の議論を再燃させるでしょう。しかし、強い賃金の数字を伴わない限り、流れを変える材料にはなりません。現在、市場は経済データに非常に敏感になっているため、どちらの方向にも大きな動きが出る可能性があります。