SpaceXのロックアップ期限が買い手を試す、テクニカル水準がリスクを定義

本日、Elon MuskのSpaceXには供給テストが待ち受けている。

報じられたロックアップ条件によれば、10月9日に最大328.4百万株が売却可能となり、一部の従業員と初期の支援者はIPO後に制限されていた株式を売却できる。

これは必ずしも株価が下落することを意味するのだろうか？

いいえ。売却資格があっても、すべての保有者が売却するわけではない。利益を確定する人もいれば、一部だけ売却する人や保有を続ける人もいる。ロックアップ解除によって新株が生じるわけではなく、既存の株式が潜在的に取引可能になるだけだ。

それでも、その規模は注目に値する。

SpaceXの65日間の平均日次取引量は約92.3百万株である。本日の最大解放量はその日次回転率の約3.6倍に相当し、無視できない潜在的な供給となるが、確実に3.6日分の売りが発生するわけではない。

重要なのは、実際にどれだけの売りが出て、買い手がそれを吸収できるかだ。

さらなる供給が待ち受けている。2回目の328.4百万株のトランシェは10月24日（土曜日）に資格を得るため、次の通常取引日は10月26日となる。さらに大きな最大1.3十億株のトランシェは、第3四半期決算後の2回目の完全な取引日に資格を得る可能性があり、現在の解放量の約4倍に相当する。

だからこそ、テクニカルが特に価値を持つ。カレンダーは保有者がいつ売却できるかを示し、価格動向は売り手が主導権を握りつつあるかどうかを示す。

テクニカル展望

SpaceXの6月12日の上場以来の価格動向を見ると、株価はまず急上昇した。IPO価格135ドルから、最初の4取引セッションで225.64ドルまで上昇し、67.1%の上昇となった。

その上昇は長続きしなかった。

価格は6月23日までに約147ドルまで下落し、その後6月30日に172.40ドルまで反発した。その後売りが再開し、8月3日には104.83ドルの安値をつけた。その安値は8月6日に再テストされ、その後買い手が再び押し上げ始めた。

8月6日以降、100時間移動平均線と200時間移動平均線が有用な指標となっている。それ以来、価格は少なくとも一方の移動平均線を上回る状態がほとんどである。

例外は短命だった。9月28日と10月1日には、価格は両方をわずかに下回ったが、各ブレイクは1本の時間足だけ続いた。売り手にはチャンスがあったが、そのブレイクを維持できなかった。

移動平均線は現在以下の水準にある：

• 100時間移動平均線：155.96ドル

• 200時間移動平均線：152.09ドル

これらはテクニカル的に重要な下方向の水準である。100時間移動平均線を下回ると、買い手に警告となる。200時間移動平均線を下回り、その状態が両方で持続すれば、テクニカルなバイアスは売り手に傾く。トレーダーと投資家にとって、これらの水準は株価のテクニカルな健全性にとって極めて重要である。

中間点は短期的な指標となる

上値では、回復は火曜日に176.42ドルでピークに達し、その後2つのセッションで下落に転じた。その翌日の安値は160ドルだった。

その下落により、価格は株の全取引レンジの50%中間点（約165.24ドル）を下回った。

その水準は現在、トレーダーに近い指標を提供している。

買い手が価格を165.24ドル以上に戻し、それを維持できれば、見通しは明るくなる。以下の上値目標は：

• 172.40ドル：6月30日の修正高値

• 176.42ドル：今週の高値

価格が勢いを持って中間点を回復できない場合、売り手は特にロックアップ解除が潜在的な供給を増やすことを考慮して、さらに押し下げる動機を感じるかもしれない。

それでも、売り手には依然として課題がある。中間点での失敗は修正圧力を維持するだろう。時間足移動平均線を下回り、その状態が続くことは、主導権の移行のより強い証拠となる。

トレーダーにとっての重要な考慮点

IPO前またはIPO時の株主が何をするかは分からない。しかし、価格を監視し、取引量の増加やテクニカル水準に対してどのように反応するかを見ることはできる。

取引量が増加し、サポートが維持されながら価格が上昇すれば、買い手が売りを吸収していることを示す。取引量が増加し、サポートが割れ、価格が低いままなら、弱気の根拠が強まる。取引量だけでは、新たにロックアップ解除された保有者からどれだけの売りが出ているかを判断できない。

ロックアップ解除が自動的に下落を引き起こすと想定する必要はないが、潜在的な供給を無視する理由もない。

水準を特定せよ。リスクを定義せよ。ブレイクが維持できるかを監視せよ。

SpaceXにとって、165.24ドルが当面の上値抵抗であり、155.96ドルと152.09ドルが主な下値サポートである。買い手は時間足移動平均線の上で優位に立っている。売り手はそれらを割り込み、割り込んだ状態を維持して、より強い支配力を得る必要がある。