รายได้ AI ทะลุ $7.5B ขณะที่ SpaceX ทำได้เกินคาดการณ์ Q3 ในทุกสามกลุ่มธุรกิจของบริษัท

รายได้อยู่สูงกว่าตัวเลขฉันทามติประมาณ $1.7 พันล้าน ขณะที่รายได้สุทธิสูงกว่าระดับที่คาดการณ์มากกว่าสองเท่า — การรวมกันนี้ทำให้กรณีที่มองในแง่ดีสำหรับ SpaceX มีจุดข้อมูลที่แข็งแกร่ง ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน AI ในวงกว้างอาจได้รับผลกระทบจากผลงานที่แข็งแกร่งของหน่วย AI: อัตราที่การใช้จ่ายด้านการคำนวณหนักกลายเป็นรายได้นั้นดูเร็วกกว่าที่แบบจำลองของนักวิเคราะห์คาดการณ์ ความเข้มข้นของเงินทุนเป็นข้อกังวลที่ถ่วงดุล: ค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) สำหรับไตรมาสยังคงสูงกว่ายายได้รวม ดังนั้นนักลงทุนอาจจะยังคงจับตาดูว่าการใช้จ่ายเหล่านั้นจะให้ผลตอบแทนหรือไม่ อัตรากำไรอาจถูกตรวจสอบอย่างละเอียดมากขึ้นหากการเติบโตของรายได้ชะลอลง เนื่องจากค่าใช้จ่ายก็สูงกว่าประมาณการ

-

SpaceX ทำได้ดีกว่าในทุกตัวชี้วัดที่สำคัญ ตอนนี้ AI เป็นหน่วยธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท และคำถามเรื่องการคืนทุนยังคงคั่งค้าง เนื่องจากการใช้จ่ายด้านทุนยังคงสูงกว่ายายได้

ตัวเลขสำคัญ:

• กำไรต่อหุ้นในไตรมาส 3 อยู่ที่ 35 เซนต์ เทียบกับประมาณการที่ 15 เซนต์ ขณะที่รายได้สุทธิอยู่ที่ประมาณ $4.4 พันล้าน เทียบกับประมาณ $1.9 พันล้านที่คาดการณ์
• รายได้อยู่ที่ประมาณ $14.6 พันล้าน เพิ่มขึ้น 161% เมื่อเทียบกับปีก่อน เทียบกับประมาณการที่ใกล้ $12.9 พันล้าน
• EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ประมาณ $8.8 พันล้าน เทียบกับประมาณ $6.6 พันล้านที่คาดการณ์ และรายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ประมาณ $2.8 พันล้าน สูงกว่าการประมาณการที่ประมาณ $2.2 พันล้าน
• ทุกกลุ่มธุรกิจสร้างรายได้สูงกว่าประมาณการ: AI สร้างรายได้ประมาณ $7.6 พันล้าน เทียบกับ $6.3 พันล้านที่คาดการณ์ การเชื่อมต่อประมาณ $5.3 พันล้าน เทียบกับประมาณ $4.9 พันล้าน และอวกาศประมาณ $1.8 พันล้าน เทียบกับเกือบ $1.4 พันล้าน
• ค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) ประมาณ $19.6 พันล้าน ตรงกับที่คาดการณ์ โดย capex ของ AI ประมาณ $16.4 พันล้าน ต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับตัวเลขประมาณ $16.9 พันล้านที่นักวิเคราะห์คาดการณ์
• ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ประมาณ $11.8 พันล้าน สูงกว่าประมาณ $11.2 พันล้านที่คาดการณ์

มากกว่าครึ่งหนึ่งของยอดขายรวมตอนนี้มาจากหน่วย AI และตัวเลขไตรมาสที่สามของปี 2026 ที่ SpaceX รายงานนั้นสูงกว่าการคาดการณ์ทั้งในด้านรายได้ กำไร และทุกหนึ่งในสามกลุ่มธุรกิจ

รายได้เมื่อเทียบกับปีก่อนเพิ่มขึ้น 161% เป็นประมาณ $14.6 พันล้าน ซึ่งเป็นส่วนต่างที่สบายเหนือประมาณ $12.9 พันล้านที่นักวิเคราะห์มองหา กำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 35 เซนต์ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของฉันทามติที่ 15 เซนต์ และรายได้สุทธิประมาณ $4.4 พันล้าน เทียบกับความคาดหวังที่ประมาณ $1.9 พันล้าน EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ประมาณ $8.8 พันล้าน เทียบกับประมาณ $6.6 พันล้านที่คาดการณ์ ในขณะที่รายได้จากการดำเนินงานประมาณ $2.8 พันล้าน สูงกว่าฉันทามติที่ประมาณ $2.2 พันล้าน

AI เป็นจุดเด่นของไตรมาส โดยมีรายได้ประมาณ $7.6 พันล้าน เทียบกับ $6.3 พันล้านที่คาดการณ์ คิดเป็นประมาณ 52% ของรายได้รวมของบริษัท การเชื่อมต่อมีส่วนสนับสนุนประมาณ $5.3 พันล้าน สูงกว่าการประมาณการที่ประมาณ $4.9 พันล้าน และกลุ่มอวกาศเพิ่มประมาณ $1.8 พันล้าน เทียบกับเกือบ $1.4 พันล้าน

ค่าใช้จ่ายยังคงอยู่ในระดับสูง ค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) ประมาณ $19.6 พันล้าน ตรงกับที่คาดการณ์และมากกว่ายายได้สำหรับสามเดือน ในจำนวนนั้น capex ของ AI คิดเป็นประมาณ $16.4 พันล้าน ประมาณ 84% ของทั้งหมด ต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับประมาณ $16.9 พันล้านที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ต้นทุนและค่าใช้จ่ายประมาณ $11.8 พันล้านก็สูงกว่าการคาดการณ์ที่ประมาณ $11.2 พันล้าน แม้ว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้มากเพียงพอที่จะชดเชยส่วนต่างได้มากกว่า

สิ่งที่ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้คือว่าการใช้จ่ายด้าน AI ของ SpaceX กำลังสร้างรายได้เร็วกกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ถึงอย่างนั้น ด้วยค่าใช้จ่ายลงทุนรายไตรมาสที่สูงกว่ายายได้ นักลงทุนต้องเผชิญกับคำถามว่าการใช้จ่ายนั้นจะเปลี่ยนเป็นกำไรที่ยั่งยืนได้เร็วเพียงใด ส่วนต่างระหว่างต้นทุนและการคาดการณ์เป็นอีกสิ่งที่ต้องจับตาในไตรมาษต่อๆไป โดยเฉพาะหากการเติบโตของรายได้ชะลอลงจากอัตราในปัจจุบัน