Slok แห่ง Apollo เตือนว่าตัวแทน AI อาจกระตุ้น 'agentic bank run' จากส่วนต่างดอกเบี้ย

หัวหน้านักเศรษฐกิจของ Apollo Global Management Torsten Slok ได้ชี้ให้เห็นความเสี่ยงเชิงระบบใหม่ที่กำลังพัฒนาในจุดที่ปัญญาประดิษฐ์มาบรรจบกับการธนาคารของผู้บริโภค โดยเรียกมันว่า "agentic bank run" ที่อาจเกิดขึ้น คำเตือนของเขามุ่งเน้นไปที่ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่มีนัยสำคัญ จากข้อมูลของ Slok ผู้ช่วย AI เช่น Muse อาจเร็วๆนี้ย้ายเงินฝากของครัวเรือนโดยอัตโนมัติไปยังบัญชีที่ให้ผลตอบแทน 3.3 ถึง 5.0 เปอร์เซ็นต์ สูงกว่า 0.1 เปอร์เซ็นต์ที่ครัวเรือนสหรัฐส่วนใหญ่ได้รับในบัญชีกระแสรายวัน

ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยนี้แสดงให้เห็นโดยการเปรียบเทียบระหว่างผลิตภัณฑ์ fintech และค่าเฉลี่ยของ FDIC ข้อเสนอจาก neobank เช่น Adelfi, Sofi, LendingClub, LevelUp, Pibank, Revolut, Current, Fitness Bank, Varo, Wealthfront และ AlumniFi แสดงอัตราผลตอบแทนต่อปีตั้งแต่ 3.3 ถึง 5.0 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ค่าเฉลี่ยแห่งชาติของ FDIC อยู่ที่ 0.4 เปอร์เซ็นต์สำหรับบัญชีออมทรัพย์และ 0.1 เปอร์เซ็นต์สำหรับบัญชีกระแสรายวัน ซึ่งทำให้เกิดส่วนต่างที่เกือบห้าจุดเปอร์เซ็นต์ระหว่างอัตรา fintech สูงสุดและผลตอบแทนจากบัญชีกระแสรายวันธนาคารทั่วไป

ข้อโต้แย้งของ Slok ไม่ใช่ที่ว่าบุคคลที่แสวงหาผลตอบแทนที่ดีกว่าเป็นภัยคุกคาม แต่เขาชี้ให้เห็นผลที่ตามมาหากพฤติกรรมดังกล่าวกลายเป็นอัตโนมัติและแพร่หลาย หากเครื่องมือ AI ที่มีตัวแทนทำให้ครัวเรือนหลายล้านเพิ่มผลตอบแทนเงินสดพร้อมกัน ธนาคารอาจเผชิญกับการสูญเสียเงินฝากราคาถูกที่ใช้สำหรับการปล่อยกู้อย่างรวดเร็วและกว้างขวาง ธนาคารในอดีตพึ่งพาเงินฝากเหล่านั้นว่า "sticky" เพราะคนส่วนใหญ่ไม่ได้ติดตามความแตกต่างอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยในบัญชีธุรกรรมอย่างจริงจัง AI ที่จัดการเงินสดของครัวเรือนขจัดความเฉื่อยนั้น

การวางกรอบเป็น bank run ที่อาจเกิดขึ้น—ไม่ใช่แค่การเปลี่ยนแปลงในส่วนแบ่งตลาดเงินฝาก—เน้นย้ำความเสี่ยงเชิงระบบที่ Slok เน้น: การออกจากเงินฝากจากธนาคารอย่างรวดเร็ว ประสานงาน และนำโดยเครื่องจักรอาจกดดันรูปแบบการจัดหาเงินที่สนับสนุนการปล่อยกู้ สิ่งนั้นอาจส่งผลต่อระบบการเงินที่กว้างขึ้น ไม่ใช่แค่สถาบันแต่ละแห่ง เมื่อเครื่องมือ AI ที่มีตัวแทนก้าวหน้ามากขึ้นและถูกใช้โดยผู้บริโภคมากขึ้น ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่ Slok ชี้ไปอาจยังคงทำหน้าที่เป็นเครื่องบ่งชี้ว่าภัยคุกคามนี้เป็นจริงและรวดเร็วแค่ไหน

นี่คือคำเตือนในสถานการณ์จากหัวหน้านักเศรษฐกิจของ Apollo ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นจริง ดังนั้นผลกระทบต่อตลาดโดยตรงในวันนี้มีจำกัด อย่างไรก็ตาม ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่มันเน้นนั้นเป็นจริงและสะท้อนอยู่แล้วในการไหลของเงินฝาก แผนภูมิของ Slok แสดงผลิตภัณฑ์ fintech และ neobank ที่ให้ผลตอบแทน 3.3 ถึง 5 เปอร์เซ็นต์ เทียบกับค่าเฉลี่ยแห่งชาติของ FDIC ที่ 0.4 เปอร์เซ็นต์สำหรับบัญชีออมทรัพย์และ 0.1 เปอร์เซ็นต์สำหรับบัญชีกระแสรายวัน ส่วนต่างสูงถึงประมาณ 4.9 จุดเปอร์เซ็นต์ หากเครื่องมือ AI ที่มีตัวแทนเร่งการย้ายเงินฝากที่มีอยู่โดยทำโดยอัตโนมัติในขนาดใหญ่ ความเสี่ยงที่ Slok ชี้คือการกัดกร่อนที่เร็วขึ้นของฐานเงินทุนราคาถูกของธนาคาร ซึ่งจะส่งผลต่อส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ ความสามารถในการปล่อยกู้ และภายใต้ความกดดัน ความเสถียรของเงินทุน สำหรับตอนนี้ นี่คือความเสี่ยงที่มองไปข้างหน้าที่ต้องจับตามากกว่าแนวโน้มที่ได้รับการยืนยัน และความคิดเห็นจากธนาคารภูมิภาคและข้อมูลเงินฝากควรถูกติดตามเพื่อหาสัญญาณเริ่มต้นของพลวัตที่ Slok อธิบาย

ความกังวลของ Slok น้อยลงเกี่ยวกับธนาคารใดแห่งหนึ่งและมากขึ้นเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นกับทั้งระบบหากครัวเรือนหลายล้านปล่อยให้ตัวแทน AI ไล่ตามอัตราที่ดีที่สุดโดยอัตโนมัติ พร้อมกันทั้งหมด

• หัวหน้านักเศรษฐกิจของ Apollo Global Management Torsten Slok ได้ยกประเด็นของ 'agentic bank run' ที่ซึ่งผู้ช่วย AI ย้ายเงินสดของครัวเรือนไปยังบัญชีที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าโดยอัตโนมัติ
• บันทึกของ Slok ชี้ไปที่เครื่องมือ AI ที่มีตัวแทนที่อาจกวาดเงินสดไปยังบัญชีที่จ่ายระหว่าง 3.3 และ 5.0 เปอร์เซ็นต์ เทียบกับค่าเฉลี่ยแห่งชาติเพียง 0.1 เปอร์เซ็นต์ในบัญชีกระแสรายวัน
• แผนภูมิที่แนบมาแสดงช่วงของผลิตภัณฑ์ fintech และ neobank รวมถึง Adelfi ที่ 5.0 เปอร์เซ็นต์ Sofi ที่ 4.5 เปอร์เซ็นต์ LendingClub และ LevelUp ที่ 4.2 เปอร์เซ็นต์ และ Pibank ที่ 4.1 เปอร์เซ็นต์ ทั้งหมดสูงกว่าค่าเฉลี่ยแห่งชาติของ FDIC ที่ 0.4 เปอร์เซ็นต์สำหรับบัญชีออมทรัพย์และ 0.1 เปอร์เซ็นต์สำหรับบัญชีกระแสรายวันอย่างมาก
• ความกังวลของ Slok เป็นเชิงระบบ: หากครัวเรือนใช้ตัวแทน AI อย่างกว้างขวางเพื่อเพิ่มผลตอบแทนเงินสด ธนาคารอาจสูญเสียส่วนแบ่งใหญ่ของเงินฝากราคาถูกที่พวกเขาพึ่งพาเพื่อจัดหาเงินสำหรับการปล่อยกู้
• เขานำเสนอสิ่งนี้เป็นปัญหาที่อาจเกิดขึ้นสำหรับทั้งระบบการเงินมากกว่าสำหรับสถาบันใดแห่งเดียว