Bitget ปรับตัวเมื่อสถาบันต่างๆ แสวงหาวิธีใหม่ในการถือครองและซื้อขายคริปโต

เกือบครึ่งหนึ่งของสถาบันที่วางแผนจะเพิ่มการลงทุนในคริปโตในปี 2026 ชี้ว่าโครงสร้างพื้นฐานที่ดีขึ้นเป็นเหตุผลหนึ่ง ตามผลสำรวจของ Coinbase และ EY-Parthenon จาก 351 บริษัท โดยการดูแลรักษาสินทรัพย์ การชำระราคา และการควบคุมความเสี่ยงถูกอ้างถึงเป็นปัจจัยหลัก

จุดสนใจได้เปลี่ยนจากสินทรัพย์ที่ตลาดซื้อขายเสนอไปเป็นวิธีการที่ทำให้เงินทุนเคลื่อนย้ายเข้าและออกได้ ตลาดหุ้นอาศัยการแยกหน้าที่ระหว่างนายหน้าและผู้ดูแลรักษาสินทรัพย์มานานหลายทศวรรษ ขณะนี้ตลาดซื้อขายคริปโตกำลังจัดระเบียบใหม่ตามความต้องการเดียวกันนี้

การดูแลรักษาสินทรัพย์เป็นเพียงพื้นฐานเท่านั้น ผู้จัดการสินทรัพย์ ผู้สร้างสภาพคล่อง และนักลงทุนสถาบันอื่นๆ ต่างมีความต้องการที่แตกต่างกัน ตลาดซื้อขายที่ต้องการธุรกิจจากพวกเขาต้องปรับตัวให้เข้ากับทุกกลุ่ม

Bitget เป็นหนึ่งในตลาดซื้อขายที่กำลังเปลี่ยนแปลงดังกล่าว โดยบริษัทอธิบายว่าธุรกิจสถาบันเป็นจุดเน้นในปีที่เก้าของการดำเนินงาน

ส่วนหนึ่งของความพยายามนั้นหมายถึงการสนับสนุนรูปแบบการดูแลรักษาสินทรัพย์มากกว่าหนึ่งรูปแบบ แทนที่จะกำหนดให้ใช้รูปแบบเดียว Bitget เชื่อมโยงแนวทางนี้เข้ากับกลยุทธ์ Universal Exchange ซึ่งครอบคลุมทั้งคริปโตและสินทรัพย์โทเคนไนซ์อยู่แล้ว คำถามที่เปิดกว้างคือความเสี่ยงที่การแยกนี้นำออกไปมีมากน้อยเพียงใด และความเสี่ยงนั้นถูกย้ายไปที่ใด

สถาบันสามารถซื้อขายนอกตลาดได้โดยไม่ต้องมอบคีย์ส่วนตัว

ด้วยการชำระราคานอกตลาด (off-exchange settlement) สินทรัพย์ที่อยู่ที่ใดจะแยกจากที่ซึ่งการซื้อขายเกิดขึ้น กองทุนจะฝากสินทรัพย์ไว้กับผู้ดูแลภายนอก เช่น Copper หรือ Fireblocks

ผู้ดูแลจะกันสินทรัพย์ส่วนหนึ่งไว้และรายงานยอดคงเหลือให้กับแพลตฟอร์มซื้อขาย ตัวเลขดังกล่าวจะถูกนำมาคำนวณเป็นเครดิตการซื้อขาย ทำให้กองทุนสามารถซื้อขายได้เสมือนว่าฝากเงินไว้

กำไรและขาดทุนจะถูกหักกลบและชำระระหว่างผู้ดูแลและตลาดซื้อขายตามช่วงเวลาที่กำหนด ตัวอย่างเช่น ClearLoop ของ Copper จะชำระราคากับแพลตฟอร์มที่เชื่อมโยงกันในรอบที่กำหนดไว้ แทนที่จะทำแบบเรียลไทม์

กลไกเหล่านี้มีความสำคัญต่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ที่ประมาณครึ่งหนึ่ง (55%) ในปี 2025 เทียบกับ 47% ในปีก่อนหน้า ตาม รายงาน AIMA และ PwC Global Crypto Hedge Fund ประจำปี 2025

กองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่ยังคงจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลต่ำกว่า 2% ของสินทรัพย์ทั้งหมด และ 71% ตั้งใจจะเพิ่มสัดส่วนดังกล่าว การจัดสรรที่มากขึ้นทำให้การดูแลรักษาสินทรัพย์ ความเสี่ยงด้านคู่สัญญา และการดำเนินการซื้อขายมีความสำคัญเกินกว่าจะปล่อยให้เป็นไปตามโอกาส

ประสิทธิภาพของเงินทุนและการมีจุดสัมผัสโดยตรงกับตลาดซื้อขายที่น้อยลงคือสิ่งที่ทำให้รูปแบบนี้น่าสนใจ เมื่อหลักประกันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมยังคงอยู่กับผู้ดูแลแทนที่จะอยู่บนตลาดซื้อขาย โครงสร้างดังกล่าวสามารถลดจำนวนสินทรัพย์ของลูกค้าที่ต้องเผชิญความเสี่ยงด้านคู่สัญญาของเว็บไซต์โดยตรง

บริษัทที่ซื้อขายในหลายแพลตฟอร์มไม่จำเป็นต้องย้ายหลักประกันไปมา ซึ่งช่วยลดต้นทุนและความเสี่ยงในการดำเนินงาน

การจัดการนี้ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านตลาดออกไป ไม่ว่าหลักประกันจะอยู่ที่ใด ตำแหน่งที่ขาดทุนก็ยังคงถูกบังคับชำระ ผู้ดูแลกลายเป็นคู่สัญญาเองเช่นกัน ระหว่างรอบการชำระราคา สิ่งที่ตลาดซื้อขายเป็นหนี้ลูกค้าคือเพียงสิทธิเรียกร้อง ไม่ใช่การดูแลรักษา และช่วงเวลานั้นคือจุดที่รูปแบบนี้ถูกทดสอบ

ความต้องการด้านการดูแลรักษาสินทรัพย์ของสถาบันแตกต่างกัน และ Bitget สร้างตามนั้น

สถาบันต่างๆ กำลังกระจายการดูแลรักษาสินทรัพย์ไปยังผู้ให้บริการหลายราย ตามผลสำรวจของ Coinbase และ EY-Parthenon พบว่า 61% ของบริษัทที่ลงทุนใช้ผู้ดูแลมากกว่าหนึ่งราย โดยส่วนใหญ่อ้างถึงการลดความเสี่ยง ตลาดซื้อขายที่กำหนดให้ใช้เส้นทางการดูแลเส้นทางเดียวกำลังขอให้บริษัทเหล่านั้นยกเลิกการจัดการดังกล่าว

ฝั่งหนึ่งคือผู้จัดการสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล หน้าที่ด้านความไว้วางใจและกฎการแยกสินทรัพย์ของพวกเขามักกำหนดให้ต้องมีผู้ดูแลที่เป็นอิสระและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล ก่อนที่จะพิจารณาแพลตฟอร์มซื้อขาย

Bitget ร่วมมือกับผู้ให้บริการดูแลที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล รวมถึงข้อตกลงที่ดำเนินการอยู่กับ Sygnum ตลาดซื้อขายยังทำงานร่วมกับผู้ดูแลภายใต้การกำกับดูแลรายอื่นๆ เช่น Komainu ซึ่งก่อตั้งโดย Nomura, CoinShares และ Ledger

ผู้สร้างสภาพคล่องและบริษัทเชิงปริมาณอยู่ในอีกฝั่งหนึ่ง พวกเขาดำเนินงานในหลายแพลตฟอร์มและให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่าสามารถนำหลักประกันกลับมาใช้ใหม่ได้เร็วเพียงใด การบูรณาการระยะยาวของ Bitget กับ Copper ClearLoop เหมาะสมกับการตั้งค่านั้น ลูกค้าที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถซื้อขายบน Bitget ในขณะที่สินทรัพย์ของพวกเขายังคงอยู่ในโครงสร้างพื้นฐานของ Copper

ความร่วมมือด้านการดูแลรักษาและการชำระราคาเพิ่มเติมของ Bitget ได้แก่ Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX และ Bitfire PrimeMirror บริษัทกล่าวว่าทุนจากมืออาชีพประเภทต่างๆ ควรเข้าถึงตลาดเดียวกันได้โดยไม่ต้องถูกบังคับให้ถือครองสินทรัพย์ในรูปแบบเดียวกัน การรักษาผู้ดูแลเดิมไว้ยังช่วยให้ลูกค้าสามารถข้ามขั้นตอนการโอนสินทรัพย์และการดำเนินงานบางอย่างได้

การเลือกผู้ดูแลรักษาสินทรัพย์คือปัจจัยสร้างความแตกต่างใหม่และความเสี่ยงจากการกระจุกตัวใหม่

การชำระราคานอกตลาดไม่ใช่เรื่องผิดปกติอีกต่อไป ปัจจุบัน ClearLoop ของ Copper เชื่อมต่อกับหลายแพลตฟอร์ม รวมถึง Coinbase International, Kraken MTF และ Deribit Fireblocks Off Exchange ยังครอบคลุมแพลตฟอร์มเดียวกันหลายแห่งด้วย

สิ่งที่ทำให้ตลาดซื้อขายแตกต่างกันในปัจจุบันคือจำนวนตัวเลือกการดูแลรักษาที่พวกเขาเสนอและมีกี่ตัวเลือกที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล Bitget กล่าวว่าการขยายความสัมพันธ์กับผู้ดูแลภายใต้การกำกับดูแลเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก เนื่องจากต้องการฐานนักลงทุนที่กว้างขึ้น

Bitget มองว่าการดูแลรักษาสินทรัพย์เป็นชั้นหนึ่งในโครงสร้างพื้นฐานสถาบันที่กว้างขึ้น การเชื่อมต่อการชำระราคา การซื้อขายและสภาพคล่อง และท้ายที่สุดคือบริการจัดการเงินทุน เป็นองค์ประกอบที่เหลือ ความพยายามทั้งหมดอยู่ภายใต้กลยุทธ์ Universal Exchange ของ Bitget ซึ่งพอร์ตการลงทุนผสมผสานคริปโตกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่ถูกโทเคนไนซ์มากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงนั้น alters วัตถุประสงค์ของตลาดซื้อขาย เมื่อสินทรัพย์ของลูกค้าถูกเก็บไว้ที่อื่น ตลาดซื้อขายต้องแข่งขันในด้านการเข้าถึง สภาพคล่อง และการดำเนินการแทนที่จะแข่งขันด้านการดูแลรักษา ความเสี่ยงยังไปตกอยู่ที่คนจำนวนน้อยลง ผู้ดูแลและเครือข่ายการชำระราคาจำนวนหนึ่งกำลังสนับสนุนตลาดซื้อขายหลายแห่งพร้อมกัน ดังนั้นการหยุดชะงักที่ใดที่หนึ่งอาจส่งผลกระทบต่อทั้งหมด

การทดสอบครั้งต่อไปของอุตสาหกรรมคือรูปแบบการดูแลรักษาและการชำระราคาที่เชื่อมโยงกันมากขึ้นเรื่อยๆ จะมีพฤติกรรมอย่างไรภายใต้ภาวะตึงเครียดของตลาด การกระจายความสัมพันธ์ด้านการดูแลรักษาไปยังผู้ให้บริการต่างๆ สามารถลดการพึ่งพาผู้ให้บริการรายใดรายหนึ่งได้ แต่ก็เพิ่มการจัดการการชำระราคาใหม่ๆ ที่แพลตฟอร์มและสถาบันต้องจัดการ