การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ RBA จะสามารถให้การส่งเสริมครั้งใหม่แก่ดอลลาร์ออสเตรเลียหรือไม่?

ดอลลาร์ออสเตรเลียอาจได้รับการส่งเสริมที่เป็นที่ต้อนรับหาก RBA ตัดสินใจในแนวทางที่เอื้ออำนวยในวันพรุ่งนี้ ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ตลาดได้คาดการณ์ไว้แล้วอย่างกว้างขวาง คำถามคือว่าผู้ว่าการ RBA อย่าง Bullock จะสามารถให้การสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับอัตราแลกเปลี่ยน AUD/USD ได้หรือไม่.

ปัจจุบันเทรดเดอร์กำลังกำหนดความน่าจะเป็นประมาณ 87% สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในวันพรุ่งนี้ ซึ่งจะทำให้อัตราเงินสดเป็น 4.85% การดำเนินการที่คาดว่าจะเกิดขึ้นนี้จะเป็นตามการปรับขึ้นในเดือนกันยายน ขณะที่ภาวะเงินเฟัทยังคงเป็นความท้าทายที่ดื้อดาบสำหรับผู้กำหนดนโยบาย.

มองไปข้างหน้าเพิ่มเติม ตลาดแทบไม่ได้คาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมใด ๆ นอกจากการที่คาดการณ์ในวันพรุ่งนี้ อันที่จริง เทรดเดอร์มองเห็นเพียงประมาณ 33 จุดพื้นฐานของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนมิถุนายน 2027 ซึ่งเป็นตัวเลขที่รวมการปรับขึ้นที่คาดไว้ในสัปดาห์นี้.

โดยเนื้อแท้แล้ว นี่เป็นสัญญาณของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายจาก RBA เมื่อมีฉากหลังนี้ ธนาคารกลางอาจทำให้เทรดเดอร์ประหลาดใจก่อนวันพรุ่งนี้ได้หรือไม่?

อาจมีการกล่าวได้ว่ามันไม่ได้อยู่เหนือความเป็นไปได้ เนื่องจากธนาคารกลางต้องการคงความยืดหยุ่นให้มากที่สุด เช่นเดียวกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ในปัจจุบัน ในสถานการณ์ที่เข้มงวดมากขึ้น การขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps จะมาพร้อมกับคำเตือนที่หนักขึ้นเกี่ยวกับเงินเฟ้อและสัญญาณที่ชัดเจนว่าการปรับขึ้นเพิ่มเติมยังคงอยู่บนโต๊ะอย่างแน่นหนา.

หาก Bullock ผลักกลับอย่างชัดเจนต่อการหยุดชั่วคราวที่คาดว่าจะขยายออกไป เทรดเดอร์อาจถูกบังคับให้คิดใหม่เกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ย ถ้าเช่นนั้น นี่จะเป็นสูตรที่เหมาะสำหรับการเพิ่มขึ้นอีกครั้งในดอลลาร์ออสเตรเลีย.

เพื่อให้สิ่งนี้เกิดขึ้น สามสิ่งต้องสอดคล้องกัน ประการแรก RBA ต้องส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อยังคงเป็นความกังวลหลัก การเพียงรับทราบว่าแรงกดดันเงินเฟ้อนั้นดื้อดาบจะไม่เพียงพอ.

ประการที่สอง Bullock ต้องท้าทายมุมมองที่ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพรุ่งนี้อาจเป็นครั้งสุดท้าย ท้ายที่สุด ธนาคารกลางต้องมีท่าทีที่เข้มงวดมากพอเพื่อเปลี่ยนเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่คาดไว้.

สิ่งเหล่านี้ไม่ได้จำเป็นว่าเป็นอุปสรรคที่ยากที่สุดที่ต้องผ่าน แต่การผ่านทั้งหมดยังคงเป็นความท้าทาย.

ในสถานการณ์กลาง RBA เพียงดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดไว้และคงทางเลือกของตนให้เปิด Bullock จะย้ำถึงลักษณะที่ขึ้นกับข้อมูลของนโยบายโดยไม่ให้กำลังใจมากนักสำหรับการปรับขึ้นเพิ่มเติม สิ่งนี้สามารถมองว่าเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุด เนื่องจากเธอดูไม่เต็มใจที่จะผูกมัดล่วงหน้า ณ จุดนี้.

ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ที่ผ่อนคลายมากขึ้นคือที่อาจทำให้สถานการณ์ไม่สบายใจมากที่สุดสำหรับดอลลาร์ออสเตรเลีย การคงอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เปลี่ยนแปลงโดยไม่คาดคิดจะเป็นความช็อกที่ชัดเจนที่สุดต่อตลาด อย่างไรก็ตาม แม้แต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มาพร้อมกับการคาดการณ์เงินเฟ้อที่อ่อนลงหรือคำใบ้ที่บ่งชี้ว่านโยบายนั้นจำกัดเพียงพออาจกดดลง AUD/USD.

นี่คือสามสถานการณ์หลักที่ต้องพิจารณาเมื่อการตัดสินใจในวันพรุ่งนี้ใกล้เข้ามา.

คำถามไม่ค่อยเกี่ยวกับว่า RBA จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินสดในวันพรุ่งนี้อีกต่อไป ในทุกความเป็นไปได้ มันจะดำเนินการตามคาด แต่เทรดเดอร์ควรถามว่า Bullock สามารถโน้มน้าวตลาดได้หรือไม่ว่าวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีอีกบทหนึ่งที่ต้องดำเนินต่อ นั่นคือที่ที่โอกาสสร้างความประหลาดใจที่แท้จริงอยู่สำหรับเทรดเดอร์ AUD/USD.